Por que o Silicon Valley Bank entrou em colapso e o que isso pode significar
Governo federal dos Estados Unidos interveio para garantir os depósitos dos clientes, mas a queda do SVB continua reverberando nos mercados financeiros globais
O Silicon Valley Bank (SVB) entrou em colapso com uma velocidade espantosa na sexta-feira (10). Os investidores agora estão indecisos se o fim do banco pode desencadear um colapso bancário mais amplo.
O governo federal dos Estados Unidos interveio para garantir os depósitos dos clientes, mas a queda do SVB continua a reverberar nos mercados financeiros globais. O governo também fechou o Signature Bank, um banco regional que estava à beira do colapso, e garantiu seus depósitos.
Em um sinal da seriedade que as autoridades estão levando a falência do SVB, o presidente dos EUA, Joe Biden, disse aos americanos nesta segunda-feira (13) que eles “podem ter certeza de que nosso sistema bancário é seguro”, acrescentando: “Faremos o que for necessário além de tudo isso”.
Confira o que você precisa saber sobre a maior falência de um banco dos EUA desde a crise financeira global:
O que é o Silicon Valley Bank?
Fundado em 1983, o Silicon Valley Bank era, pouco antes de falir, o 16º maior banco comercial dos Estados Unidos. Fornecia serviços bancários para quase metade de todas as empresas americanas de tecnologia e ciências da vida apoiadas por capital de risco.
Também possui operações no Canadá, China, Dinamarca, Alemanha, Irlanda, Israel, Suécia e Reino Unido.
O SVB se beneficiou enormemente do crescimento explosivo do setor de tecnologia nos últimos anos, alimentado por custos de empréstimos ultrabaixos e um boom induzido pela pandemia na demanda por serviços digitais.
Os ativos do banco, que incluem empréstimos, mais do que triplicaram de US$ 71 bilhões no final de 2019 para um pico de US$ 220 bilhões no final de março de 2022, segundo demonstrações financeiras.
Os depósitos dispararam de US$ 62 bilhões para US$ 198 bilhões nesse período, à medida que milhares de startups de tecnologia depositaram seu dinheiro no credor. Seu número de funcionários global mais que dobrou.
Por que entrou em colapso?
O colapso do SVB veio repentinamente, após 48 horas frenéticas durante as quais os clientes arrancaram depósitos do credor em uma clássica corrida ao banco.
Mas a raiz de seu desaparecimento remonta a vários anos. Como muitos outros bancos, o SVB investiu bilhões em títulos do governo dos Estados Unidos durante a era das taxas de juros próximas de zero.
O que parecia ser uma aposta segura rapidamente se desfez, pois o Federal Reserve aumentou as taxas de juros agressivamente para domar a inflação.
Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem, então o salto nas taxas corroeu o valor da carteira de títulos do SVB. A carteira estava rendendo um retorno médio de 1,79% na semana passada, muito abaixo do rendimento do Tesouro de 10 anos de cerca de 3,9%, informou a Reuters.
Ao mesmo tempo, a onda de caminhadas do Fed elevou os custos dos empréstimos, o que significa que as startups de tecnologia tiveram que canalizar mais dinheiro para pagar a dívida. Ao mesmo tempo, eles estavam lutando para levantar novos fundos de capital de risco.
Isso forçou as empresas a sacar os depósitos mantidos pelo SVB para financiar suas operações e crescimento.
O que desencadeou a corrida aos bancos?
Embora os problemas do SVB possam ser rastreados até suas decisões de investimento anteriores, a corrida ao banco foi desencadeada na quarta-feira, quando o credor anunciou que havia vendido um monte de títulos com prejuízo e venderia US$ 2,25 bilhões em novas ações para tapar o buraco em suas finanças.
Isso gerou pânico entre os clientes, que retiraram seu dinheiro em grande número.
As ações do banco despencaram 60% na quinta-feira e arrastaram as ações de outros bancos com elas, já que os investidores começaram a temer uma repetição da crise financeira global de uma década e meia atrás.
Na manhã de sexta-feira, as negociações com as ações do SVB foram interrompidas e o banco abandonou os esforços para levantar capital ou encontrar um comprador.
Os reguladores da Califórnia intervieram, fechando o banco e colocando-o em liquidação sob a Federal Deposit Insurance Corporation, o que normalmente significa liquidar os ativos do banco para pagar os depositantes e credores.
E os depositantes e investidores?
Os reguladores dos EUA disseram no domingo que garantiriam os depósitos de todos os clientes do SVB. A medida visa evitar mais corridas aos bancos e ajudar as empresas de tecnologia a continuar pagando funcionários e financiando suas operações.
A intervenção não equivale a um resgate ao estilo de 2008, no entanto, o que significa que os investidores em ações e títulos da empresa não serão protegidos.
“Deixe-me esclarecer que, durante a crise financeira, houve investidores e proprietários de grandes bancos sistêmicos que foram socorridos … e as reformas implementadas significam que não faremos isso novamente”, disse a secretária do Tesouro Janet Yellen à CBS em uma entrevista no domingo.
“Mas estamos preocupados com os depositantes e estamos focados em tentar atender às suas necessidades.”
Isso desencadeará uma crise bancária?
Já existem alguns sinais de estresse em outros bancos. As negociações no First Republic Bank (FRC) e no PacWest Bancorp (PACW) foram temporariamente interrompidas na segunda-feira, depois que as ações caíram 65% e 52%, respectivamente. As ações da Charles Schwab (SCHW) caíram 7% às 11h30 ET na segunda-feira.
Na Europa, o índice de referência Stoxx Europe 600 Banks, que acompanha 42 grandes bancos da UE e do Reino Unido, caiu 5,6% nas negociações matinais – marcando sua maior queda desde março passado. As ações do gigante bancário suíço Credit Suisse caíram 9%.
O SVB não é a única instituição financeira cujos investimentos em títulos do governo e outros ativos caíram dramaticamente em valor.
No final de 2022, os bancos americanos estavam com US$ 620 bilhões em perdas não realizadas – ativos que caíram de preço, mas ainda não foram vendidos, de acordo com o FDIC.
Em um sinal de que os reguladores estão preocupados com um caos financeiro mais amplo, o Fed disse no domingo que disponibilizaria financiamento adicional para instituições financeiras qualificadas para evitar o colapso do próximo SVB.
A maioria dos analistas aponta que os bancos americanos e europeus têm amortecedores financeiros muito mais fortes agora do que durante a crise financeira global. Eles também destacam que o SVB teve uma exposição muito forte ao setor de tecnologia, que foi particularmente afetado pelo aumento das taxas de juros.
“Embora o SVB seja um grande fracasso, [ele] e outros players de nicho como o Signature são únicos no mundo bancário mais amplo”, comentaram os analistas de pesquisa David Covey, Adrian Cighi e Jaimin Shah, da M&G Investments, em um post de blog na segunda-feira. “Tão único, em nossa opinião, que é improvável que crie problemas materiais para qualquer um dos grandes bancos diversificados nos EUA ou na Europa do ponto de vista do crédito.”
Por que o HSBC comprou o negócio no Reino Unido por uma libra?
O HSBC interveio na segunda-feira para comprar o SVB UK por £ 1 (US$ 1,2), garantindo os depósitos de milhares de empresas de tecnologia britânicas que detêm dinheiro no credor.
Se um comprador não tivesse sido encontrado, o SVB UK teria sido colocado em insolvência pelo Banco da Inglaterra, deixando os clientes com apenas depósitos no valor de £ 85.000 ($ 100.000) – ou £ 170.000 ($ 200.000) para contas conjuntas – garantidos.
O resgate do HSBC é uma “notícia fantástica” para o ecossistema de startups do Reino Unido, disse Piotr Pisarz, CEO da Uncapped, uma startup de tecnologia financeira que empresta para outras startups. “Acho que todos podemos relaxar um pouco hoje”, disse ele à CNN.
Em comunicado, o CEO do HSBC, Noel Quinn, disse que a aquisição “fortalece nossa franquia de banco comercial e aumenta nossa capacidade de atender empresas inovadoras e de rápido crescimento, inclusive nos setores de tecnologia e ciências da vida, no Reino Unido e internacionalmente”.
