Maior incorporadora imobiliária chinesa não pode cumprir todas as dívidas offshore e prepara reestruturação
Country Garden não está inadimplente, mas deixou de pagar títulos em dólar em setembro
A Country Garden alertou nesta terça-feira (10) sobre sua incapacidade de cumprir as obrigações da dívida offshore, potencialmente se juntando a uma lista crescente de incorporadoras chinesas que entraram em default.
Há perspectivas de que a maior incorporadora imobiliária privada chinesa esteja preparando o terreno para uma das maiores reestruturações de dívida do país.
As empresas que respondem por 40% das vendas de imóveis residenciais na China – em sua maioria, incorporadoras imobiliárias privadas – não cumpriram com suas obrigações de dívida desde que uma crise de liquidez atingiu o setor em 2021, deixando muitas casas inacabadas.
A Country Garden não ficou inadimplente até o momento, mas deixou de pagar os cupons de alguns títulos em dólar desde setembro e enfrenta o fim dos períodos de carência de 30 dias para efetuar os pagamentos a partir da próxima semana.
Em um documento enviado à bolsa de valores de Hong Kong nesta terça-feira, a empresa disse que suas vendas e financiamentos estavam enfrentando “desafios significativos”.
Além disso, a incorporadora afirma que seus recursos disponíveis continuam diminuindo.
A Country Garden disse que “não será capaz de cumprir todas as suas obrigações offshore quando vencidas ou dentro dos períodos de carência relevantes”, acrescentando que o não pagamento pode fazer com que os credores exijam a aceleração do pagamento ou busquem uma ação de execução.
A maior incorporadora da China, que tem US$ 10,96 bilhões (R$ 55,96 bilhões) em títulos offshore e 42,7 bilhões de yuanes (R$ 29,65 bilhões) em empréstimos offshore, disse que enfrenta uma incerteza “significativa” em relação à alienação de ativos e que sua posição de caixa continuava sob pressão.
A incorporadora disse ter nomeado Houlihan Lokey, a China International Capital Corporation (CICC) e o escritório de advocacia Sidley Austin como consultores para examinar sua estrutura de capital e posição de liquidez e formular uma solução holística.
A empresa acrescentou que trabalhará com os consultores para desenvolver a solução mais pragmática e ideal para todas as partes interessadas, e pediu paciência aos credores.
Jeff Zhang, analista da Morningstar, disse que a nomeação de consultores mostrou que “o fato de a empresa entrar em default depende do resultado da reestruturação da dívida no exterior e que as próximas duas semanas serão cruciais”
“Não esperamos que a liquidez da Country Garden melhore substancialmente, já que os compradores de casas e as instituições financeiras podem continuar se mantendo à margem.”
Grandes testes
A Country Garden deveria pagar na última segunda-feira (9) um montante de US$ 66,8 milhões (R$ 341,05 milhões) em cupons de títulos de 2024 e 2026, embora os pagamentos tenham um período de carência de 30 dias.
A empresa não revelou se esses pagamentos foram feitos.
A incorporadora informou que não efetuou o pagamento do principal de 470 milhões de dólares de Hong Kong (R$ 304,48 milhões) em determinadas dívidas, sem fornecer mais detalhes.
A companhia enfrentará um grande teste na próxima semana, quando toda a sua dívida offshore poderá ser considerada inadimplente se não pagar um cupom de setembro de US$ 15 milhões (R$ 76,58 milhões) até 17 de outubro, após uma carência de 30 dias.
No entanto, a empresa obteve a aprovação dos detentores de títulos onshore para a extensão de nove séries de títulos com um valor principal pendente de 14,7 bilhões de yuanes (R$ 10,21 bilhões), segundo o documento.
As ações da companhia ampliaram as perdas nesta terça-feira, caindo mais de 10% à tarde, tendo perdido quase 70% de seu valor desde o início do ano.
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