Inflação nos EUA segue alta, mas economistas da Casa Branca acham que é ainda pior nas outras nações do G7
Comparação mostra que variação de preços na economia norte-americana já atingiu pico
Os Estados Unidos estão se recuperando mais rápido do que seus colegas do surto histórico de inflação que espreme as famílias e azeda o humor da nação, de acordo com uma nova análise de economistas da Casa Branca.
A inflação continua muito mais alta do que economistas ou famílias norte-americanas gostariam, uma grande parte da razão pela qual os índices de aprovação do presidente Joe Biden na economia – e em geral – permaneceram fracos.
No entanto, a crise do custo de vida é um fenômeno verdadeiramente global, em grande parte causado por fatores fora do controle dos políticos – a pandemia, a guerra na Ucrânia e os emaranhados na cadeia de suprimentos fizeram os preços dispararem em todo o mundo.
E o problema é muito pior em outras principais economias, mostra o relatório do Conselho de Consultores Econômicos (CCE), compartilhado primeiro com a CNN.
Ele constata que, quando medida em uma mesma base, a inflação anual já atingiu o pico nos Estados Unidos e agora é menor do que a de qualquer outro país do G7.
Para chegar a essas conclusões, o CCE procurou resolver um problema que há muito incomoda os economistas: como fazer comparações transfronteiriças da inflação, dadas diferenças substanciais na forma como a variação de preços é medida por diferentes países.
Para resolver isso, os economistas da Casa Branca construíram uma métrica de inflação de maçãs-para-maçãs que faz certos ajustes em como os custos de moradia são considerados na inflação geral.
Em parte, devido a esses ajustes, essa métrica de inflação “harmonizada” compilada pelo CCE conclui que a inflação anual dos EUA atingiu um pico de cerca de 10% no verão passado, quando os preços da gasolina subiram acima de US$ 5 o galão.
O indicador de inflação está agora abaixo de 3% nos Estados Unidos, significativamente mais baixo do que qualquer outra nação do G7, que inclui Canadá, França, Alemanha, Itália, Japão e Reino Unido.
O próximo é o Japão e o Canadá, com cerca de 4%. O Reino Unido e a Itália, fortemente expostos à invasão da Ucrânia pela Rússia, ainda estão em torno de 8%.
“Não estamos absolutamente declarando vitória. Mas estamos muito animados e felizes em ver a tendência indo para onde está”, disse um funcionário do CCE à CNN em entrevista por telefone.
“Estou incentivado porque mostra que estamos progredindo na inflação. E dá esperança a outros países.”
A inflação não é algo exclusivo dos EUA
Alguns norte-americanos podem estar compreensivelmente céticos sobre uma análise positiva da inflação elaborada pela Casa Branca – conforme a campanha presidencial de 2024 começa.
“No Conselho de Consultores Econômicos, fazemos parte da Casa Branca, mas tentamos dizer as coisas como elas são”, disse o funcionário do CCE, apontando para a reputação do grupo de mergulhar profundamente nos tópicos do Twitter sobre os principais lançamentos econômicos, mesmo que os dados são feios.
“Temos orgulho de contar o que é bom e o que é ruim. E aqui está a coisa sobre a inflação: ela está inegavelmente baixa nos Estados Unidos.”
Dois economistas independentes com os quais a CNN compartilhou o relatório do CCE apoiam a lógica que alimenta a análise.
Mark Zandi, economista-chefe da Moody’s Analytics e ex-assessor da campanha presidencial de 2008 do republicano John McCain, chamou o relatório de “bem-feito” e os cálculos para harmonizar a inflação de “sensatos”.
“A análise do CCE mostra bem que a inflação dolorosamente alta é um problema para grande parte do globo”, disse Zandi à CNN, apontando para o papel da pandemia de Covid-19 e da guerra na Ucrânia.
Joe Brusuelas, economista-chefe da empresa de consultoria RSM, descreveu a metodologia CCE como “sólida e impressionante”.
Brusuelas disse que o relatório parece ser não apenas uma “tentativa de moldar as expectativas públicas em torno da inflação”, mas talvez enviar uma mensagem indireta ao Federal Reserve (Fed, o BC dos EUA) de que pode ser hora de elaborar um “ato final” no ciclo de alta de juros.
O porta-voz da Casa Branca, Michael Kikukawa, contestou a ideia de que o CCE está enviando mensagens ao Fed.
“Este blog compara as condições de inflação nas principais economias avançadas. Não se trata do Fed, cuja independência respeitamos”, afirmou.
‘Bidenomics’ marcado pela alta inflação
O maior ajuste à inflação feito pelo CCE envolve como os custos de moradia são medidos. As estatísticas de inflação nos Estados Unidos e no Canadá incorporam o aluguel equivalente dos proprietários – o que custaria para um proprietário alugar com base nas taxas e comodidades do mercado.
Muitas vezes, isso pode representar uma parte substancial das estatísticas mensais de inflação.
No entanto, esta forma de inflação de moradia é excluída pelas autoridades na Europa. É por isso que a métrica de inflação de maçãs-para-maçãs do CCE exclui o aluguel equivalente dos proprietários, mas ainda inclui os custos de aluguel e os custos de reparo enfrentados pelos proprietários.
O objetivo de fazer esses ajustes não é capturar com precisão todos os custos enfrentados pelas famílias, mas fazer uma comparação justa da inflação entre as principais economias.
O relatório de inflação chega um dia antes de o presidente Joe Biden fazer um discurso importante explicando sua visão para a economia, apelidado de “Bidenomics”.
Em vez dos chamados cortes de impostos para os ricos da chamada Reaganomics, defendidos pelo ex-presidente republicano Ronald Reagan, a Casa Branca diz que sua estratégia econômica se concentra em fazer investimentos que elevem a classe média.
Claro, o problema com “Bidenomics” é o fato de que a era Biden foi manchada por uma inflação esmagadora. O CEO do Bank of America, Brian Moynihan, disse a Poppy Harlow da CNN na terça-feira (27) que provavelmente levará “todo este ano e todo o ano que vem” antes que a inflação diminua para a meta do Federal Reserve.
‘O trabalho ainda não está feito’
Até mesmo a análise do CCE adverte que no futuro a inflação “permanece consideravelmente incerta em todas as nações do G7, incluindo os EUA”.
A inflação alta é um dos principais motivos pelos quais os estadunidenses dão notas ruins ao presidente em relação à economia, apesar do desemprego historicamente baixo e do boom de energia limpa e manufatura.
Uma pesquisa recente da Gallup descobriu que apenas 35% têm um “muito” ou “razoável” grau de confiança em Biden na economia, quase igualando o recorde de baixa sob George W. Bush em 2008.
O banco de Wall Street, Piper Sandler, citou os fracos índices de aprovação de Biden na economia e a redução dos salários ajustados pela inflação como os principais motivos pelos quais o presidente pode “ser esmagado” nas eleições de 2024.
“Se Biden enfrentar um oponente que não se chama Trump, ele será um azarão distinto… e há uma possibilidade muito real de os democratas serem eliminados”, escreveram os estrategistas de Piper Sandler em nota aos clientes na sexta-feira.
Descobrir que a inflação é ainda pior no Japão pode servir de pouco consolo para o eleitor de classe média dos EUA que ainda luta com o alto custo de vida.
“Para aquela família, eu diria que esse não era um problema único. Mas isso não diminui o que as famílias passaram com preços mais altos. Isso é absolutamente doloroso”, disse o funcionário do CCE.
O funcionário reconheceu que enquanto a inflação está esfriando, mais esforço ainda é necessário, especialmente em torno dos custos elevados de moradia e preços de carros usados.
“Ainda há lugares onde somos muito cautelosos. O trabalho ainda não está feito”, disse o funcionário.
