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    Fábricas em dificuldades e aéreas em expansão colocam Fed em beco sem saída nos EUA

    Powell e Lagarde querem responder com agressividade às altas de preços, mas sem desencadear uma recessão

    Julia Horowitzdo CNN Business

    Como os formuladores de políticas devem reagir quando duas partes centrais da economia estão indo em direções diferentes?

    Essa é a questão que o Federal Reserve e suas contrapartes internacionais enfrentam enquanto correm para conter a inflação crescente.

    Por um lado, os gastos com serviços como voos estão crescendo à medida que as pessoas nos Estados Unidos e na Europa aproveitam as restrições de coronavírus facilitadas.

    “A demanda está mais forte do que eu já vi em minha carreira, e isso antes mesmo de as viagens de negócios se recuperarem totalmente”, disse o CEO da United Airlines, Scott Kirby, a analistas nesta quinta-feira (21). As ações da United subiram mais de 9% após a divulgação dos lucros.

    No entanto, a fabricação está sob pressão, pois a guerra na Ucrânia eleva o preço da energia e dos principais componentes e continua a embaralhar o transporte global.

    A Alcoa viu suas ações caírem 17% na quinta-feira depois de alertar que interrupções na cadeia de suprimentos podem prejudicar a demanda, mesmo com os preços do alumínio permanecendo altos.

    Problemas na cadeia de suprimentos “existiam antes da guerra na Ucrânia, mas essa guerra os exacerbou”, disse o CEO da Alcoa, Roy Harvey, na quarta-feira, apontando para o agravamento da situação para as montadoras. “Também está criando alguns impactos indiretos que estão acontecendo sobre se a economia continua a crescer como cresceu.”

    Mais evidências: O Índice de Gerentes de Compras para os 19 países que usam o euro, publicado nesta sexta-feira (22), revelou que a atividade no setor de serviços atingiu a maior alta em oito meses, enquanto a produção industrial atingiu uma baixa de 22 meses.

    “Abril viu uma economia de duas velocidades na zona do euro”, disse Chris Williamson, economista-chefe de negócios da S&P Global.

    Ele observou que a fabricação “chegou perto de parar devido a restrições de oferta contínuas, preços crescentes e sinais de gastos sendo atingidos pela aversão ao risco devido à guerra”, enquanto houve um “aumento recorde nos gastos em atividades como viagens e recreação”.

    Nos Estados Unidos, a manufatura parecia forte em março, mas parece estar diminuindo. Uma pesquisa com fabricantes locais do Federal Reserve Bank of Philadelphia divulgada nesta semana mostrou que o crescimento continuou em abril, mas em um ritmo mais lento.

    Como responder: esses dados representam outro grande desafio para os bancos centrais, à medida que retiram o apoio à economia e tentam conter a inflação mais alta em décadas.

    O presidente do Fed, Jerome Powell, e a presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, querem responder com agressividade suficiente para impedir a alta dos preços, mas não querem ser tão duros a ponto de desencadear uma recessão. Quando partes da economia divergem, esse trabalho se torna ainda mais difícil.

    Powell, por enquanto, está soando mais agressivo. Ele disse na quinta-feira que um aumento da taxa de juros de meio ponto percentual em maio “estará na mesa”. Normalmente, o banco central aumenta as taxas em um quarto de ponto percentual.

    Lagarde, entretanto, disse quinta-feira que o BCE continua a monitorizar os dados econômicos, embora não tenha descartado um aumento da taxa de juro em julho.

    “O que torna o trabalho desafiador é que você precisa navegar entre manter a inflação sob controle, mas também precisamos garantir que haja estabilidade financeira [e] apoio à economia”, disse Lagarde à CNN.