Detentores de títulos ficam preocupados após UBS resgatar Credit Suisse

Os detentores de títulos de bancos europeus estão considerando uma ação judicial depois que a aquisição do Credit Suisse pelo arquirrival UBS, no domingo (19), eliminou o valor de uma camada mais arriscada da dívida, o que contribuiu para um clima febril em relação à saúde dos bancos.

As ações do UBS inicialmente caíram 16% em meio a preocupações de que enfrentará um difícil desafio de integração depois de concordar em pagar 3 bilhões de francos suíços pelo Credit Suisse e assumir até US$ 5,4 bilhões em perdas, em um acordo orquestrado pelas autoridades suíças e aprovado por outros grandes reguladores em todo o mundo em um esforço para impedir que uma crise bancária se espalhe.

Mas as ações recuperaram terreno e, no meio da tarde em Zurique, as ações do UBS subiram 2%, para quase 17,5 francos suíços, com as ações dos bancos se estabilizando em toda a Europa.

As ações do Credit Suisse caíram 58%, para 0,79 francos suíços pouco acima do preço reduzido que o UBS está pagando pelas ações.

No entanto, o tratamento dispensado aos detentores de títulos chocou os investidores.

O regulador suíço Finma disse que 16 bilhões de francos suíços do capital adicional de nível 1 (AT1) do Credit Suisse serão reduzidos a zero no acordo.

O escritório de advocacia Quinn Emanuel disse que está em discussões com vários detentores dos instrumentos AT1 “sobre as possíveis ações legais que podem estar disponíveis para eles à luz” da aquisição.

O escritório disse que os investidores representam “uma porcentagem significativa” do valor nocional total dos instrumentos AT1 emitidos pelo Credit Suisse.

Uma chamada para detentores de títulos provavelmente ocorrerá na quarta-feira para discutir opções.

O presidente do UBS, Colm Kelleher, disse que o banco estava comprometido com sua estratégia de crescimento orgânico, mas os reguladores o instaram a intervir após os recentes eventos no Credit Suisse.

O UBS disse que a aquisição não mudará sua estratégia e que terá um “banco de investimento focado”, fornecendo produtos para clientes institucionais e de gestão de patrimônio.

“Essa posição não mudou. Seremos extremamente seletivos na negociação e nos ativos derivativos que colocaremos em nosso banco de investimento”, disse o presidente-executivo Ralph Hamers.

A instituição financeira disse que os negócios estratégicos do banco de investimento serão mantidos — áreas notavelmente fortes nas Américas e no setor de tecnologia –, mas a maioria das posições de mercado do Credit Suisse será transferida para uma unidade secundária e encerrada. Os negócios de banco de investimento combinados representarão cerca de 25% dos ativos ponderados pelo risco do grupo, disse.

A expectativa é que o grupo continue com muitos elementos das medidas de reestruturação específicas do Credit Suisse, como a venda da maior parte de seu grupo de produtos estruturados para um consórcio liderado pela Apollo.

Na semana passada, o executivo-chefe do Credit Suisse, Ulrich Koerner, disse que 40 bilhões de francos suíços de seus ativos de 55 bilhões de francos foram transferidos.

É improvável que a compra de US$ 210 milhões da butique de consultoria M Klein & Co para criar o núcleo de uma nova unidade de banco de investimento CS First Boston continue.

Pagamento de bônus

Os acionistas do Credit Suisse receberão uma ação do UBS para cada 22,48 ações do Credit Suisse, equivalente a 0,76 francos suíços por ação e um total de 3 bilhões de francos suíços. As ações do Credit Suisse fecharam na sexta-feira a 1,86 francos suíços.

A equipe do Credit Suisse está preparada para receber bônus e pagar prêmios que foram anunciados anteriormente.

Os bônus para 2022 foram pagos em todos os lugares, exceto na Suíça, e serão pagos neste mês. Muitos dos prêmios são em ações, no entanto, que valem menos após a aquisição e serão trocadas por ações do UBS quando o negócio for concluído.

Cerca de 500 dos principais funcionários do Credit Suisse deverão compartilhar um prêmio de cerca de 350 milhões de francos suíços para mantê-los no banco pelos próximos anos, segundo os planos anunciados este mês, mas o “Prêmio de Transformação” foi encerrado.

Pessoas de dentro disseram que o clima no banco era dramático após um colapso tão repentino, acompanhado de incerteza sobre as perspectivas de emprego.

O Credit Suisse já estava em processo de corte de 9 mil empregos, e a escala dos cortes pode ser ainda maior agora. O banco tinha 50.500 funcionários no final do ano passado.