Ações da China enfrentam pior início de ano desde 2016
Índice referência de Hong Kong caiu 2,3%, maior queda diária desde 2022
O mercado de ações da China teve um ano de 2023 difícil e a derrota se acelerou nas primeiras semanas do novo ano, depois que Pequim frustrou as esperanças de que poderia fazer mais para apoiar a economia em dificuldades.
O índice Hang Seng, referência de Hong Kong, caiu 2,3% nesta segunda-feira (22), fechando em seu nível mais baixo desde outubro de 2022. O índice perdeu mais de 12% até agora neste mês, quase tanto quanto perdeu em todo o ano de 2023.
Já o Shanghai Composite Index da China continental caiu 2,7% em sua maior queda diária desde abril de 2022. O Índice de Componentes de Shenzhen, um índice de referência de alta tecnologia, teve seu pior dia em quase dois anos, caindo 3,5%.
Nos primeiros dias de negociação de 2024, os índices despencaram 4,8% e 7,7%, respectivamente.
É o pior início de ano para as ações chinesas desde 2016, quando os investidores estavam se desfazendo de suas participações após um crash do mercado em 2015. Na época, uma “bolha estourou” quando a economia mostrou sinais de tensão e os preços das ações ficaram muito acima dos lucros das empresas.
Nos últimos meses, uma crise imobiliária, o crescimento mais lento (fora da pandemia) em décadas e a repressão a algumas empresas contribuíram para minar a confiança dos investidores.
Ken Cheung, estrategista-chefe de câmbio asiático do Mizuho Bank, disse nesta segunda-feira que os investidores estrangeiros continuavam a “reduzir sua exposição ao risco” na China e tinham “expectativas pessimistas” em relação às condições de negócios no país.
“O governo chinês ainda não introduziu medidas eficazes para resolver a turbulência imobiliária e impulsionar a recuperação econômica”, escreveu ele em uma nota.
Os investidores ficaram desapontados depois que o banco central da China decidiu manter estável sua taxa de empréstimo de referência. Um corte na taxa reduziria o custo dos empréstimos para as pessoas e empresas que tomam empréstimos ou pagam juros e, portanto, ajudaria a estimular a atividade econômica.
As pesadas perdas do mercado em 2024 vêm logo após uma corrida contundente no ano passado, quando o índice CSI 300, composto por 300 ações importantes listadas em Xangai e Shenzhen, caiu mais de 11%.
Em contrapartida, o índice S&P 500, referência dos Estados Unidos, subiu 24% em 2023, enquanto o da Europa cresceu quase 13%. O Nikkei 225 do Japão subiu 28% no ano passado e continua forte, registrando ganhos de quase 10% até o momento neste mês.
Os dados demográficos divulgados na última quarta-feira, confirmando que a população da China está ficando mais velha e menor, não ajudaram a acalmar as ansiedades dos investidores.
Eles também ficaram perturbados com o fato de que um discurso proferido pelo primeiro-ministro chinês Li Qiang na semana passada no Fórum Econômico Mundial não mencionou nenhuma nova medida de estímulo do governo para ajudar a impulsionar a economia em dificuldades do país.
Brian Martin e Daniel Hynes, analistas da ANZ Research, escreveram em uma nota de pesquisa na sexta-feira que o discurso de Li havia “frustrado” as expectativas de novas medidas de apoio. “Ele alardeou a capacidade do país de atingir sua meta de crescimento de 5% sem inundar a economia com estímulos maciços”, disseram.
Nos últimos meses, Pequim emitiu títulos do governo no valor de US$ 137 bilhões, a maioria dos quais financiará projetos de infraestrutura, enquanto o fundo soberano da China comprou ações para apoiar o mercado de ações do país, que está em baixa.
Investidores cansados
O discurso de Li parece ter desferido outro golpe nos investidores, já cansados por uma série de dados econômicos decepcionantes provenientes de Pequim, incluindo a crise em curso no setor imobiliário e o rápido encolhimento da população.
A economia do país cresceu 5,2% no ano passado. Isso superou as projeções do governo, mas ainda é um dos piores desempenhos econômicos da China em mais de três décadas. O Fundo Monetário Internacional prevê que o crescimento econômico do país diminuirá para 4,2% este ano.
Em 2023, os investidores esperavam ansiosamente uma recuperação da economia da China após a decisão de Pequim de eliminar sua rigorosa política de cupom zero no final do ano anterior.
Essa recuperação robusta nunca aconteceu e os investidores votaram com seus pés. De acordo com o Ministério do Comércio da China, o investimento estrangeiro direto no país caiu 8% em 2023 em comparação com o ano anterior.
Os investidores também não gostaram da ampla repressão de Pequim às empresas privadas, que começou no final de 2020 e incluiu multas a empresas estrangeiras e a detenção de seus funcionários em nome da segurança nacional.
Em seu discurso de 16 de janeiro, Li tentou assegurar aos investidores internacionais que a China não representava “um risco, mas uma oportunidade” e prometeu criar um ambiente de “classe mundial” para as empresas estrangeiras fazerem negócios no país.
Ele observou que o número de pessoas classificadas como de renda média na China deverá dobrar para 800 milhões na próxima década. “O impulso para o consumo (…) é muito forte”, disse ele.
“Os investidores que assumem de bom grado a exposição à situação precária da China precisam conhecer os riscos ou poderão ficar à mercê de um cenário financeiro imprevisível e autoritário”, escreveu Stephen Innes, sócio-gerente da SPI Asset Management, em uma nota na sexta-feira.
“O sucesso depende da compra de ações que evitem o escrutínio do governo, o que torna todo o processo de investimento mais parecido com um jogo de azar do que com um processo de tomada de decisão informado”, analisou.
