Entenda por que a recessão na Europa pode ser menor do que a esperada
Investidores estão comemorando sinais de que inflação, gargalos na cadeia de suprimentos e preços do gás natural estão diminuindo
As ações europeias estão subindo pelo terceiro dia consecutivo, com os investidores comemorando os sinais de que a inflação, os gargalos na cadeia de suprimentos e os preços do gás natural estão diminuindo.
O índice Stoxx 600 da Europa subiu 1% nas negociações de quarta-feira e agora está em alta de 3,3% desde que os mercados iniciaram as negociações de 2023 na segunda-feira. O DAX da Alemanha subiu 1,8% na quarta-feira, enquanto o CAC da França ganhou 1,9%. O índice FTSE 100 de Londres também ganhou 0,4%.
Apesar das perspectivas inegavelmente sombrias para a economia global – o Fundo Monetário Internacional espera que um terço das economias entre em recessão este ano – os investidores em ações europeias estão se sentindo cautelosamente otimistas após a divulgação de uma série de dados melhores do que o esperado, indicando que a desaceleração pode não ser tão profunda quanto se temia.
Na quarta-feira, o instituto de estatísticas da França disse que a inflação dos preços ao consumidor foi de 5,9% em dezembro, abaixo dos 6,2% em novembro. Uma queda nos preços da energia impulsionou o declínio, disse o instituto.
Na Alemanha, a maior economia da Europa, dados provisórios divulgados na terça-feira mostraram que a inflação caiu para 8,6% em dezembro, ante 10% no mês anterior. Um pagamento único do governo às famílias para subsidiar as contas de energia ajudou a reduzir os preços.
A inflação mais fraca está aumentando as esperanças entre os investidores de que o Banco Central Europeu possa aumentar as taxas de juros de forma menos agressiva este ano, após aumentar o custo dos empréstimos quatro vezes seguidas desde julho de 2022.
E a atividade comercial nos 20 países que compartilham o euro, embora historicamente ainda baixa, aumentou em dezembro em relação ao mês anterior, de acordo com uma pesquisa de empresas divulgada pela S&P Global na quarta-feira.
Isso se soma aos dados promissores da pesquisa divulgados na segunda-feira, também pela S&P Global, mostrando que as pressões da cadeia de suprimentos e a inflação para os fabricantes da região parecem estar diminuindo.
Chris Beauchamp, analista-chefe de mercado da IG, uma plataforma de negociação online, disse à CNN que o impulso dos mercados se deve em parte à desaceleração da inflação.
“Parece que os investidores estão sendo tentados a voltar agora que a guerra [Rússia-Ucrânia] foi contida, e o pior das discussões sobre as sanções parece encerrado por enquanto”, acrescentou.
Os comerciantes não estão tão animados do outro lado da lagoa. O S&P 500 caiu 0,4% no fechamento do pregão de terça-feira e o Dow terminou pouco alterado, apesar de ter subido pela manhã. Os contratos futuros dos EUA subiram ligeiramente na manhã de quarta-feira, mas ainda atrás dos mercados da Europa.
O início relativamente lento de Wall Street no ano novo pode ser devido ao maior número de ações de tecnologia com baixo desempenho nos Estados Unidos, segundo o Beauchamp. O Nasdaq Composite, pesado em tecnologia, caiu 34% em relação ao mesmo período do ano passado.
“Se estamos vendo uma fuga contínua para o valor, então o baixo preço relativo das ações europeias é uma grande vantagem”, disse ele. “A falta de nomes de tecnologia caros tem sido um verdadeiro impulso para o FTSE 100, mas outros índices na Europa também estão melhorando.”
Uma crise energética atenuada
Altos níveis de armazenamento de gás natural e clima excepcionalmente ameno colocaram a Europa em uma posição mais forte do que muitos temiam há alguns meses.
Os preços de referência dos contratos futuros de gás natural na Europa caíram 10% desde segunda-feira, para 69 euros (US$ 73) por megawatt-hora. Eles agora caíram 79% desde a alta histórica em agosto, quando foram negociados a 342 euros (US$ 363) por megawatt-hora.
Os países europeus correram para abastecer seus estoques de gás no ano passado, quando a Rússia, que já foi seu maior fornecedor, reduziu suas exportações. As lojas estão atualmente ocupadas com 84% da capacidade – em comparação com 52% no mesmo período do ano passado.
Como tal, a Europa provavelmente evitará uma tão temida escassez de energia neste inverno, embora ainda enfrente a tarefa de reabastecer seu armazenamento antes da estação de aquecimento do próximo inverno, com pouco gás fluindo agora da Rússia.
Temperaturas recordes ajudaram a manter altos os níveis de armazenamento. Em 1º de janeiro, pelo menos oito países europeus registraram seu dia mais quente de janeiro, disse o climatologista Maximiliano Herrera à CNN na terça-feira.
Os temores sobre o fornecimento de energia que levaram a saídas significativas de ações europeias no ano passado agora parecem “injustificados, pois o risco de uma grave escassez de energia diminuiu”, escreveram os analistas do Deutsche Bank Maximilian Uleer e Carolin Raab em nota na quarta-feira.
