Colapso da FTX não é único culpado por crise no setor de criptomoedas; entenda
Movimentos do Fed contra inflação também contribuem para cenário
A queda impressionante da FTX, uma das maiores exchanges de criptomoedas, causou consequências no universo das criptomoedas na semana passada. Sam Bankman-Fried, o titã das criptomoedas de 30 anos e executivo-chefe da FTX, viu bilhões de sua fortuna evaporarem em um pedido de falência que abalou a indústria de trilhões de dólares. A dor provavelmente não acabou para os investidores.
O que está acontecendo: os analistas do JPMorgan agora estão prevendo outra queda de 25% para o bitcoin nas próximas semanas.
Isso se deve em parte às consequências contínuas da FTX, bem como a um desafio diferente que já atingiu as criptomoedas: além de aumentar as taxas de juros, o Federal Reserve vem encolhendo seu balanço desde junho, removendo dinheiro dos mercados financeiros para esfriar o economia na luta contra a inflação. Esses esforços significam que o capital está secando – e isso não é ruim apenas para as criptomoedas, mas também para outras classes de ativos, incluindo ações.
O quadro geral é que tem sido um período muito difícil para os investidores em criptomoedas: o valor do Bitcoin, a maior criptomoeda, caiu mais de 75% para US$ 15.984 desde o ano passado, nesse mesmo período.
As criptomoedas desfrutaram de enormes injeções de dinheiro durante a era da pandemia, graças à política de dinheiro fácil do Federal Reserve. O banco central manteve as taxas de juros próximas de zero e infundiu os balanços dos grandes bancos com dinheiro, comprando grandes somas de títulos e outros ativos.
Não é mais o caso. Nos últimos meses, a inflação disparou, as taxas de juros aumentaram e esse dinheiro secou. Isso é uma má notícia para os ativos digitais, que são considerados pelos analistas de Wall Street como esponjas para esse excesso de dinheiro.
Analistas do JPMorgan dizem que as políticas do Fed criarão um grande obstáculo na disponibilidade de dinheiro para investimento no próximo ano. “Ao todo, a desaceleração no crescimento monetário global deve continuar no próximo ano, com alguma contração parecendo provável nos EUA”, escreveu o estrategista do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, em nota.
Menos dinheiro significa mais aversão ao risco, e os investidores estão abandonando as criptomoedas. Agora, outras plataformas de ativos digitais como Solana também estão enfrentando uma crise de caixa.
O spread: outros setores sensíveis ao risco, como a Big Tech, estão enfrentando problemas semelhantes.
Quedas no setor de tecnologia da informação, que inclui empresas como Apple, Alphabet e Microsoft, foram responsáveis por 44% da redução de todo o S&P 500 durante este ano até outubro.
A reação faz todo o sentido, disse David Holt, analista da empresa de pesquisa de investimentos CFRA. O Federal Reserve essencialmente “despejou dinheiro na economia de um helicóptero por uma década e depois rapidamente tirou o ponche”, disse ele. “Isso fez com que setores de alto risco e alto crescimento, como as criptomoedas, se desvendassem. Essa mudança de mentalidade também criou uma saliência em outros bolsões da economia, como a tecnologia”.
Outra vítima: o mercado imobiliário dos EUA também foi prejudicado pela mudança na política do Fed.
O Federal Reserve foi um dos maiores compradores de dívidas para empréstimos à habitação durante a pandemia. Como resultado, esses títulos garantidos por hipotecas começaram a ser vendidos e as taxas de hipoteca aumentaram significativamente. Eles agora estão acima de 7%, quatro pontos percentuais a mais se comparado a um ano atrás, e o poder de compra dos consumidores despencou. As vendas caíram por oito meses consecutivos, de acordo com a Associação Nacional de Corretores de Imóveis.
A recuperação da Covid na China
Os mercados aplaudiram um movimento da China para aliviar suas restrições à Covid na semana passada. O yuan subiu para seu nível mais forte em mais de um mês, e as ações de viagens listadas em Hong Kong saltaram com as notícias.
E as autoridades chinesas estão tentando acabar com uma crise no vasto setor imobiliário do país, que pesou fortemente na economia no ano passado. No que poderia ser um ponto de virada importante, Pequim divulgou na sexta-feira (11) um plano de 16 pontos que reverte uma repressão aos empréstimos ao setor. As ações da maior desenvolvedora da China subiram até 52% em Hong Kong nesta segunda-feira (14).
Mas os investidores ainda podem querer proceder com cautela.
Como relatou minha colega Laura He, a China foi assolada por graves problemas econômicos. O crescimento estagnou, o desemprego juvenil atingiu um nível recorde e o mercado imobiliário estava em colapso.
O Fundo Monetário Internacional recentemente cortou sua previsão ao crescimento da China para 3,2% este ano, representando uma forte desaceleração de 8,1% em 2021. Essa seria a segunda menor taxa de crescimento do país em 46 anos, melhor apenas do que 2020, quando o surto inicial de coronavírus atingiu a economia.
O Barclay’s também cortou sua previsão para o crescimento econômico da China no próximo ano com base em parte nas expectativas de uma queda na demanda global por produtos chineses e no aprofundamento da desaceleração do mercado imobiliário. O setor, que responde por até 30% do PIB da China, foi prejudicado por uma campanha do governo desde 2020 para conter empréstimos imprudentes e restringir o comércio especulativo. Os preços dos imóveis vêm caindo, assim como as vendas de novas casas.
O dia dos solteiros decepciona: as vendas sem brilho no maior evento anual de compras do mundo não ajudarão.
O Dia dos Solteiros da China, o maior evento anual de compras do mundo liderado pelos titãs da internet Alibaba e JD.com, encerrou na sexta-feira.
Este ano, o Alibaba não divulgou a contagem final de vendas do festival de compras pela primeira vez desde que começou em 2009, dizendo que os resultados estavam em linha com o ano passado.
O ano passado também não foi impressionante. Em 2021, as vendas do evento subiram 13%, “o menor avanço de todos os tempos”, segundo uma análise da Bain & Company.
Os americanos estão se sentindo mal com a economia
Os consumidores estavam se sentindo pior com a economia dos EUA em novembro, de acordo com uma pesquisa da Universidade de Michigan divulgada na sexta-feira.
A perspectiva negativa ocorre em meio a aumentos punitivos de juros e inflação de décadas, relata minha colega Alicia Wallace.
A leitura preliminar do índice das Pesquisas de Consumidores mensais mostrou que o sentimento caiu para 54,7, de 59,9 em outubro. Economistas esperavam que os níveis de sentimento caíssem para 59,5, de acordo com estimativas da Refinitiv.
É a leitura mais baixa desde este verão, quando o sentimento atingiu o fundo do poço depois que os preços do gás atingiram um recorde em junho.
Por que é importante: o Fed está observando de perto as mudanças nas expectativas dos consumidores para determinar se a inflação está se consolidando nos Estados Unidos. Se os consumidores acreditarem que os preços permanecerão altos, isso poderá levar ao aumento das demandas salariais que, por sua vez, influenciará as empresas a aumentar os preços.
