Acordo de Musk para comprar Twitter depende agora apenas de dinheiro
Grande parte do ponto de discórdia entre as partes parece ser sobre incerteza em torno do status dos acordos de financiamento feito pelo bilionário
A contagem regressiva está agora para Elon Musk e Twitter fecharem seu acordo de aquisição de US$ 44 bilhões até 28 de outubro ou serem forçados a se preparar novamente para um julgamento depois que um juiz concordou na quinta-feira (6) em pausar os procedimentos legais.
O que todo mundo está esperando agora: Musk precisa realmente ter o dinheiro para entregar.
Até o homem mais rico do mundo precisa de uma ajudinha para uma aquisição desse tamanho. Em abril, Musk anunciou que havia alinhado US$ 46,5 bilhões em financiamento para o acordo, incluindo duas cartas de compromisso de dívida do Morgan Stanley e outras instituições financeiras não identificadas (uma de US$ 13 bilhões e outra de US$ 12,5 bilhões, sendo que a última foi posteriormente reduzida para US$ 6,25 bilhões). bilhão).
O próprio Musk também comprometeu aproximadamente US$ 21 bilhões em patrimônio para financiar o negócio e, mais tarde, levantou US$ 7 bilhões adicionais em patrimônio de investidores como o fundador da Oracle, Larry Ellison, e a empresa de criptomoedas Binance.
Grande parte do ponto de discórdia entre Musk e Twitter agora parece ser sobre a incerteza em torno do status desses acordos de financiamento.
A equipe de Musk havia dito em um documento na quinta-feira que não havia necessidade de prosseguir com a ligação porque ele havia se comprometido a fechar o acordo nos termos originalmente acordados e os bancos que haviam se comprometido com financiamento de dívida para ajudá-lo a pagar eram “ trabalhando cooperativamente para financiar o fechamento.”
O Twitter – cético depois que Musk passou meses tentando sair do acordo e também querendo manter a pressão de um julgamento pairando sobre ele – se opôs a pausar o processo.
Ele levantou preocupações em um documento apontando que um representante não identificado de um dos bancos havia testemunhado na manhã de quinta-feira que Musk ainda não havia enviado um aviso de empréstimo e “não comunicou a eles que pretende fechar a transação, em nenhum momento.” O Twitter também disse que Musk deve fechar o acordo na próxima semana.
Muitos especialistas jurídicos acham que Musk realmente está planejando fechar o acordo desta vez, o mais certo que qualquer um soou desde que ele disse pela primeira vez que o acordo estava “em espera” em maio e decidiu rescindir o acordo em julho.
Muitos que acompanham o caso pensam que Musk se deu conta de que ele provavelmente perderia no julgamento e seria forçado a comprar o Twitter de qualquer maneira – gastando mais dinheiro e prejudicando ainda mais a empresa que ele teria que assumir no processo.
“Acho que Musk pretende fechar o negócio e acho que suas razões para não fechá-lo neste momento provavelmente são um pouco diretas”, disse Ann Lipton, professora associada de direito empresarial da Tulane Law School. As prováveis razões, disse ela, têm a ver com o tempo que Musk leva para terminar de reunir todos os acordos de financiamento anunciados anteriormente para fechar o negócio.
Musk provavelmente está tentando ajudar o Morgan Stanley a comercializar a dívida com outros investidores antes de dizer a eles que lhe entreguem o dinheiro para fechar o negócio, segundo Lipton.
Embora Musk não seja obrigado a fazer isso, seria um favor para um banco com o qual ele tem um relacionamento de mais de uma década, já que o ambiente econômico é mais difícil agora do que quando os acordos foram feitos.
Alguns especularam se o Morgan Stanley e os outros bancos que fornecem financiamento de dívida poderiam tentar se afastar do acordo agora porque o Twitter é sem dúvida ainda menos valioso agora do que quando o acordo foi fechado, depois que Musk passou meses fazendo alegações sobre suas falhas e seguindo mídia social mais ampla e mercado de publicidade digital declina.
Mas o banco pode enfrentar ramificações legais se tentar desistir de seu compromisso agora.
“A única maneira de sair disso é reivindicar um efeito material adverso e que o Twitter mudou tanto desde que eles concordaram com o acordo que não querem mais financiar o acordo”, disse George Geis, professor de estratégia da Universidade. UCLA Anderson School of Management.
Mesmo que os bancos tentassem recuar, Musk pode não estar automaticamente fora do gancho. De acordo com o acordo de fusão, Musk poderia, em teoria, desistir do acordo com um pagamento de US$ 1 bilhão para o Twitter se o financiamento de sua dívida fracassasse.
No entanto, se a chanceler do Tribunal da Chancelaria de Delaware, Kathaleen St. Jude McCormick, descobrisse que Musk era o culpado pelo financiamento fracassado depois de meses depreciando a empresa, ele poderia enfrentar uma ordem judicial para processar o Morgan Stanley para fornecer os fundos ou fechar o negócio sem ele.
Além do financiamento da dívida, Musk também pode precisar de um pouco mais de dinheiro para financiar sua parte de capital do acordo, o que pode exigir que ele venda mais ações da Tesla, disse Lipton, e ele terá que esperar alguns dias para poder fazer isso.
A Tesla deve divulgar os ganhos trimestrais em 19 de outubro e os executivos normalmente são obrigados a não vender ações nos dias anteriores ao relatório de ganhos. (Presumivelmente, Musk também tem uma grande participação na SpaceX, mas como a empresa não é negociada publicamente, não está claro o que seria necessário para liquidá-la em curto prazo.)
Outra causa para algum atraso: Musk também pode estar tentando garantir que seus parceiros de capital ainda estejam a bordo, apesar de toda a agitação que ele criou para o Twitter nos últimos meses.
Geis disse que esses investidores podem estar se perguntando: “Como devo equilibrar o risco de [participar] desse acordo versus o risco de perder meu relacionamento com Musk [se eu não fizer]?”
