A eleição americana de 2000 foi uma bagunça – mas mercado teme ainda mais 2020
Cerca de 83% dos gestores credita que uma eleição contestada trará queda ou queda acentuada para as ações – e esse cenário é considerado provável por muitos
A incerteza é inimiga dos mercados. E a incerteza da vez é de quem será o líder do mundo livre – ou seja, quem vai vencer a eleição dos Estados Unidos.
Mas o cenário de pesadelo para Wall Street é de que um ou ambos os candidatos presidenciais contestar os resultados da eleição de terça-feira.
A grande maioria, 83%, dos gestores de investimentos ouvidos pela RBC Capital Markets acredita que uma eleição contestada trará queda ou queda acentuada para as ações. Apenas 2% veem esse cenário como otimista.
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“Em nossa opinião, uma eleição contestada prolongada com ações judiciais e recontagens prejudicaria o mercado”, escreveu o estrategista-chefe de mercado do Citigroup, Tobias Levkovich, em nota na segunda-feira (2).
Isto é um risco real, já que o presidente Donald Trump afirmou de maneira infundada durante meses que a eleição é “manipulada” e se recusou várias vezes a se comprometer com uma transição pacífica de poder se perder para Joe Biden.
Levkovich disse que é “plausível” que parte do retiro da semana passada – a pior semana do S&P 500 desde março – foi impulsionado pelo “endurecimento” das pesquisas em vários estados considerados campos de batalha.
O melhor paralelo histórico é o impasse da eleição de 2000, entre Al Gore e George W. Bush. O S&P 500 caiu quase 12% entre aquela eleição e a confirmação do pleito em 20 de dezembro, de acordo com o RBC.
No entanto, a recontagem de 2000 não foi a principal força por trás dessa queda, que ocorreu quando a economia enfraqueceu e a bolha das empresas pontocom estourou. Entre o dia da eleição e o discurso de Gore cedendo a vitória em 13 de dezembro, grandes empresas, incluindo a Apple e Compaq abalaram os investidores com avisos de lucro.
A América está mais dividida do que em 2000
Há também grandes diferenças entre aquela eleição contestada e a situação de hoje que tornam a atual mais precária.
Em primeiro lugar, os Estados Unidos estão muito mais divididos hoje do que há duas décadas. Isso aumenta o risco de que a raiva em relação às eleições se espalhe pelas ruas.
“O maior risco para os mercados é uma resposta violenta ao que quer que as noites de terça e quarta-feira tragam”, comentou David Kotok, diretor de investimentos da Cumberland Advisors. “Os mercados não gostam de violência”.
Em antecipação a possíveis distúrbios pós-eleitorais, alguns comerciantes em Nova York e Washington fecharam as vitrines das lojas com tábuas. As autoridades federais também devem instalar uma cerca “não escalável” em torno do perímetro da Casa Branca.
“Em 2000, não havia uma agitação generalizada no país. Desta vez, há o risco de os protestos ficarem fora de controle “, disse Greg Valliere, estrategista-chefe de política americana da AGF Investments.
Um grupo de especialistas que monitora a violência em todo o mundo emitiu um aviso inédito que os Estados Unidos fortemente polarizados enfrentam um “perigo desconhecido” antes das eleições.
“Embora os norte-americanos tenham se acostumado a um certo nível de rancor nessas campanhas, eles nunca enfrentaram a perspectiva realista de que o governante pode rejeitar o resultado ou de que a violência armada pode resultar”, escreveram os especialistas da consultoria International Crisis Group.
Trump não é Al Gore
As luzes arrepiantes de alerta destacam a segunda grande diferença: o fator Trump.
A recontagem de 2000 entre Bush e Gore apresentou dois políticos tradicionais com longa história política. Nunca houve uma dúvida real de que alguém iria conceder, eventualmente. Trump, por outro lado, quebrou repetidamente as normas históricas e lançou dúvidas sobre a integridade da eleição.
“Trump deixou claro que contestaria qualquer resultado com o qual discordasse”, disse Valliere. “Gore admitiu a derrota porque essa era a coisa certa a fazer. Se for mostrado que Donald Trump realmente perdeu, não estou convencido de que ele será um bom perdedor. Ele será um péssimo perdedor”.
É difícil para os investidores avaliar como Trump responderia a uma perda evidente.
“Donald Trump nunca fez concessões”, pontuou Kotok. “O fator Trump é único em uma transição de poder presidencial. Em 2000, o estado de direito e o sistema prevaleciam. Ninguém pode prever o que vai acontecer agora, mas minha esperança é que o sistema prevaleça novamente”.
É revelador que no início deste mês Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase e um dos principais executivos do país, sentiu a necessidade de exortar todos os americanos nesta eleição a respeitar o processo democrático, especialmente a transferência pacífica de poder.
Comício de alívio se sair um vencedor decisivo?
Outra grande diferença em relação a 2000: diferentemente daquela época, os investidores de 2020 já lidam com a possibilidade de um cenário caótico pós-eleição há meses.
“Esperava-se que a eleição de 2000 terminasse como qualquer outra. E tínhamos todos aqueles votos sobrando na Flórida”, disse Randy Frederick, vice-presidente de trading e derivativos na Charles Swab. “Os mercados tendem a ficar muito insatisfeitos quando surpreendidos. Mas desta vez, todos estão esperando por isso”.
Isso sugere que os investidores podem comemorar se o pesadelo for evitado e um claro vencedor surgir na terça à noite ou no início da quarta-feira – não importa quem seja.
Por exemplo, uma vitória clara de Biden na Flórida, Carolina do Norte ou Arizona – três estados que votaram em Trump e começaram a contar as cédulas pelo correio semanas atrás – poderia reduzir o risco de uma luta prolongada.
Os mercados assumiriam uma vitória de Biden, mesmo que os meios de comunicação não tenham declarado ainda. Alternativamente, Trump poderia provar que os especialistas estavam errados novamente, superando amplamente as pesquisas e vencendo os principais estados do campo de batalha.
“Os mercados subiriam com qualquer resultado”, disse Kotok. “A corrida seria sustentada e substancial. E seria mundial porque seria um alívio da incerteza que tem sido tão emocional, apaixonada e intensa”.
Os próximos dias podem trazer uma enxurrada de manchetes confusas e conflitantes, especialmente sobre possíveis brigas legais.
Mas Nicholas Colas, um veterano de Wall Street e cofundador da DataTrek Research, espera que os mercados superem os processos judiciais espúrios que têm poucas chances de alterar o resultado.
“O mercado tem um detector de besteiras de alta qualidade quando se trata de processos judiciais dos dois lados”, disse Colas.
O analista também demonstrou um otimismo cauteloso que essa eleição seja resolvida como todas as outras antes dela.
“Esse país tem uma história de mais de 200 anos de transição pacífica de poder”, afirmou Colas. “Eu não acho que isso vai acabar em 4 de novembro de 2020”.
(Texto traduzido, clique aqui para ler o original em inglês).
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