‘Homem perigoso’: chefe do Fed vive semana difícil – e isso pode custar seu cargo

Tudo está dando errado para uma das figuras mais poderosas do mundo.

As chances de Jerome Powell de conseguir outro mandato de quatro anos como chefe do Federal Reserve (Fed, Banco Central americano) diminuíram na terça-feira (28), depois que a senadora Elizabeth Warren o chamou de “homem perigoso” por ser muito brando com os bancos de Wall Street.

O golpe veio na esteira da renúncia de dois funcionários do Fed em meio a um escândalo comercial que até Powell reconheceu ser “obviamente inaceitável”.

Enquanto isso, o Departamento do Tesouro adiantou o cronograma para quando ficará sem dinheiro, levantando o espectro de um calamitoso calote dos EUA em 18 de outubro.

Os preços dos imóveis ainda estão em alta, em parte por causa das próprias políticas do Fed. O medo da inflação e do aperto de energia gerou um acesso de raiva em Wall Street.

E o próprio Powell parece estar mudando de tom – ligeiramente – para reconhecer que a inflação pode não ser tão “transitória” quanto ele pensava.

‘Grave preocupação’

A maioria desses problemas poderia ser resolvida em breve. Muitos esperam que o Congresso evitará um default potencialmente catastrófico aumentando o teto da dívida – eventualmente.

Os mercados se recuperaram na quarta-feira do pior dia em meses. E as preocupações com a inflação podem ser exageradas.

Também é importante notar que no passado Powell foi chamado de muito pior do que um “homem perigoso”. Lembre-se do momento chocante em 2019, quando o presidente Donald Trump sugeriu que seu chefe do Fed escolhido a dedo poderia ser um “inimigo maior” do que o presidente chinês Xi Jinping.

Ainda assim, o dramático anúncio de Warren na terça-feira de que ela se oporia à renomeação de Powell estreita o caminho do presidente para permanecer no comando do Fed.

Warren é o legislador de maior perfil que já se posicionou contra Powell e é fácil ver como alguns outros senadores progressistas seguirão o exemplo.

“Powell continua sendo o favorito, mas suas chances claramente passaram de uma aposta certa para uma probabilidade menor”, disse Ed Mills, analista de política de Washington da Raymond James.

Em seu estilo de promotoria patenteado, Warren criticou o histórico de Powell em regulamentação, argumentando que ele presidiu um enfraquecimento da supervisão nos grandes bancos.

“Seu histórico me preocupa muito. Repetidamente você agiu para tornar nosso sistema bancário menos seguro. E isso o torna um homem perigoso para chefiar o Fed”, disse Warren a Powell durante uma audiência do Comitê Bancário do Senado.

Escândalo comercial

Powell, um republicano e ex-banqueiro de investimentos, contestou a caracterização de Warren de seu histórico regulatório e apontou que os bancos tinham capital suficiente disponível para resistir à recessão da Covid. Nenhum grande banco faliu. E é importante notar que as sanções sem precedentes impostas ao Wells Fargo em 2018 pela ex-chefe do Fed, Janet Yellen, permanecem intactas quase quatro anos depois.

No entanto, a republicana Sheila Bair, ex-reguladora do setor bancário, compartilha das preocupações de Warren sobre os esforços do Fed liderado por Powell para enfraquecer as regras da estrada.

O chefe do Fed também está jogando na defesa depois que as negociações de ações feitas por dois presidentes regionais do Fed levantaram questões sobre as políticas de ética do banco central.

O próprio Powell admitiu que as regras “não estão funcionando” e devem ser reformuladas, acrescentando que as autoridades estão “olhando com cuidado” para garantir que os negócios em questão estejam de acordo com a lei.

“Este é um golpe para a imagem do banco central”, disse o senador democrata Raphael Warnock a Powell.

Pico de energia não ajuda

Não está claro o quanto os americanos comuns se preocupam com essas negociações de ações questionáveis ​​ou com as complexidades da regulamentação dos grandes bancos. Mas eles se preocupam com a inflação – e o choque da etiqueta não está melhorando.

Nos últimos dias, as atenções se voltaram para os picos nos preços da energia.

Os preços do petróleo atingiram seu nível mais alto em quase três anos. O Goldman Sachs avisa que US$ 90 por barril de petróleo chegará em breve. Os preços na bomba permanecem bem acima de US$ 3 por galão.

E os preços do gás natural nos EUA dispararam ao longo do ano passado, aumentando o risco de custos de aquecimento doméstico muito mais altos para os americanos neste outono e inverno.

Peter Boockvar, diretor de investimentos do Bleakley Advisory Group, concorda que Powell é “perigoso” – embora não por causa de sua abordagem à regulamentação.

“Em vez disso, ele é um homem perigoso por causa do que ele e seus colegas fizeram com a política monetária”, escreveu Boockvar em uma nota a clientes, apontando para a “inflação generalizada” e “distorções” do mercado financeiro que as políticas de taxa de juros zero do Fed e programas de compra de títulos ajudaram a criar.

Powell não ajudou a salvar a economia?

Para ter certeza, a resposta contundente de Powell à crise de Covid pode ter ajudado a evitar um desastre ainda maior.

Muitos economistas e legisladores acreditam que as medidas rápidas e extremamente agressivas do Fed em março de 2020 evitaram que a recessão de Covid se transformasse em uma depressão ou colapso financeiro em grande escala.

“Powell merece uma quantidade incrível de crédito. A maioria em Washington dá-lhe esse crédito. É por isso que ele tem amplo apoio bipartidário”, disse Mills, analista do Raymond James.

No entanto, a continuação desses programas de emergência pelo Fed atraiu críticas bipartidárias.

Em particular, existe a preocupação de que a compra pelo banco central de US$ 40 bilhões em títulos hipotecários – a cada mês – esteja sustentando um setor que não precisa de suporte. Mesmo com o mercado imobiliário em chamas, o Fed continua despejando gasolina.

Powell reiterou esta semana que em breve pode ser a hora de “diminuir” as compras de ativos do Fed – em grande parte por causa das preocupações com a inflação.

Powell é transitório?

Embora Powell tenha insistido por muito tempo que esses aumentos de preços são provavelmente “transitórios”, ele adotou um tom mais cauteloso na terça-feira em relação aos elevados níveis de inflação que afetam os Estados Unidos.

“As restrições do lado da oferta que estão no cerne da inflação que estamos vendo não apenas não melhoraram, mas em alguns casos pioraram”, disse Powell aos legisladores. Ele apontou o congestionamento nos portos de Los Angeles e a escassez de chips de computador que prejudicaram a fabricação de automóveis.

O senador republicano Pat Toomey alertou que a economia dos EUA enfrenta um “tipo de inflação mais preocupante” hoje do que antes.

Questionado por Toomey se a inflação agora parece mais ampla e mais estrutural do que no início deste ano, Powell concordou, dizendo: “É justo dizer que sim.”

Powell reiterou que o Fed acredita que os gargalos de oferta irão diminuir, o que permitirá que a inflação diminua. Mas ele acrescentou, vagamente, que o Fed tem “ferramentas” para lidar com a inflação caso ela se torne mais problemática.

“A única ferramenta em que podemos pensar é aumentar as taxas de juros até que desaceleram a economia ou causem uma recessão”, escreveu Ed Yardeni, presidente da Yardeni Research, na quarta-feira em um relatório intitulado “Powell é transitório?”

Powell ainda pode se recuperar desta semana e administrar uma saída hábil das políticas da era Covid do Fed. E se não o fizer, os últimos dias serão lembrados como um momento decisivo.

(Texto traduzido. Clique aqui para ler o original, em inglês)