Gigante chinesa Evergrande cumpre prazo crucial de dívida, mas outro se aproxima

A gigante chinesa Evergrande conseguiu negociar os juros devidos da dívida que vence na quinta-feira (23) sobre um de seus títulos, mas os investidores ainda estão preocupados com o segundo maior pagamento com vencimento esta semana.

O conturbado conglomerado imobiliário disse nesta quarta-feira em um documento enviado à Bolsa de Valores de Shenzhen que as questões relativas ao pagamento de um título doméstico em yuans foram “resolvidas por meio de negociações”.

Muitas perguntas permanecem sem resposta, no entanto. A Evergrande não entrou em detalhes sobre os termos do pagamento. O valor dos juros que deve sobre o título é de cerca de 232 milhões de yuans (US$ 36 milhões), de acordo com dados da Refinitiv.

Os juros de US$ 83,5 milhões sobre um título denominado em dólares também devem ser pagos na quinta-feira, embora a empresa não tenha dito nada publicamente sobre o que acontecerá com esse pagamento.

Evergrande está enfrentando dívidas de US$ 300 bilhões, amplamente detidas por instituições financeiras chinesas, investidores de varejo, compradores de residências e seus fornecedores nas indústrias de construção, materiais e design. Os investidores estrangeiros também possuem algumas de suas dívidas.

Nas últimas semanas, a empresa alertou os investidores duas vezes que poderia entrar em default se não conseguisse levantar dinheiro rapidamente.

Não está claro se a empresa vai realmente entrar em default ou se Pequim vai intervir e orquestrar algum outro tipo de reestruturação. Mas a falência da empresa provavelmente criaria réplicas que poderiam afetar o mercado financeiro e a economia chinesa em geral.

No início desta semana, os mercados globais foram dominados por temores sobre Evergrande, com a queda das ações em Hong Kong, Nova York e outros mercados importantes.

Os mercados de Hong Kong – onde as ações da Evergrande e alguns de seus títulos são negociados – foram fechados na quarta-feira por conta do feriado. O comércio foi silenciado na China continental, que reabriu após um feriado de dois dias.

O benchmark Shanghai Composite (SHCOMP) teve alta de 0,4%, revertendo perdas anteriores.

Os investidores podem ter ficado aplacados com o pedido de Evergrande na bolsa de valores, embora contivesse poucos detalhes.

“Parece haver uma aceitação de que uma falha de Evergrande é mais uma questão de quando e não se, e a verdadeira questão é como qualquer precipitação é administrada”, escreveu Michael Hewson, analista-chefe de mercado da CMC Markets em um relatório na quarta-feira, observando que a empresa já havia perdido o pagamento do empréstimo no início desta semana.

Ele acrescentou que “o quadro sobre isso permanece incerto após uma vaga declaração esta manhã” sobre os cupons de títulos domésticos, e observou que Evergrande não mencionou nada sobre o pagamento de juros em dólares dos EUA com vencimento na quinta-feira.

Uma grande questão deixada para Evergrande é se o governo chinês estaria disposto a socorrer a empresa. Até agora, Pequim permaneceu quieta.

Muitos analistas acreditam que o governo irá intervir de alguma forma, mas que um resgate total é improvável.

“Não esperamos que o governo forneça qualquer apoio direto a Evergrande”, escreveram os analistas da S&P Global Ratings em uma nota de pesquisa na terça-feira. Isso porque um resgate do governo minaria a campanha de Pequim para “incutir maior disciplina financeira no setor imobiliário”, escreveram eles.

Em vez de um resgate, os analistas esperavam que o foco do governo fosse orientar Evergrande por meio de uma reestruturação de dívida ordeira ou processo de falência, ao mesmo tempo em que garante que os pequenos investidores e compradores de residências sejam protegidos “tanto quanto possível”.

“O apoio do governo para evitar um calote só é provável se os riscos de contágio fizerem com que outros grandes incorporadores falhem”, disseram eles, acrescentando que acreditam que apenas o golpe de Evergrande no sistema financeiro ainda será “administrável”.

Economistas do Macquarie Group também esperam que o governo garanta que os apartamentos pré-vendidos de Evergrande sejam feitos e entregues aos compradores de casas, mas os acionistas e credores podem “sofrer um grande prejuízo”.

(Anneken Tappe contribuiu para a reportagem. Texto traduzido. Clique aqui para ler o original)