Inflação da zona do euro acelera 2,6% em julho e pesa sobre expectativa de corte

A inflação da zona do euro subiu inesperadamente em julho, segundo dados divulgados nesta quarta-feira (31), embora um indicador amplamente observado de aumento dos preços no setor de serviços tenha diminuído.

Os números desta quarta-feira não parecem ter prejudicado as expectativas do mercado em relação a um corte na taxa de juros pelo Banco Central Europeu em setembro, mas é provável que reforcem as preocupações sobre uma última etapa difícil nos esforços do BCE para reduzir a inflação.

A alta anual dos preços nos 20 países que compartilham o euro acelerou para 2,6% em julho, de 2,5% em junho, de acordo com a estimativa preliminar do Eurostat.

Uma medida importante do aumento subjacente dos preços – que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco – não mostrou o declínio esperado e permaneceu em 2,9%.

“É um dado difícil para o BCE”, disse Fabio Balboni, economista do HSBC.

“A desinflação no lado dos bens está chegando ao fim e a inflação de serviços continua alta.”

Ainda assim, Balboni manteve sua aposta de corte pelo BCE em setembro e dezembro, assim como os investidores nos mercados monetários da zona do euro, com base nas expectativas de que a inflação acabará diminuindo.

“Ainda espero que haja um segundo corte nos juros em setembro”, disse Kyle Chapman, analista de mercados de câmbio do Ballinger Group. “Não acho que seja muito importante se tivermos um único dado que seja um pouco mais forte do que o esperado.”

A inflação da zona do euro caiu muito desde que atingiu brevemente dois dígitos no final de 2022, quando foi impulsionada em grande parte por uma reabertura da economia mais rápida do que o esperado após a pandemia de Covid-19 e por combustível mais caro após a invasão da Rússia na Ucrânia.

Mas esse progresso estagnou nos últimos meses, já que os preços no setor de serviços foram impulsionados por salários mais altos.

Em um pequeno sinal positivo para o BCE, a alta dos preços do setor de serviços diminuiu de 4,1% em junho para 4,0%.

O BCE deixou claro que não se deixaria influenciar por dados individuais e, em vez disso, se concentraria na tendência mais ampla da inflação, que espera que fique em torno dos níveis atuais este ano, antes de recuar para sua meta de 2% em 2025.

O banco central começou a cortar os juros no mês passado, fez uma pausa em julho e espera-se que, ao longo do próximo um ano e meio, reduza lentamente alguns dos aumentos mais acentuados que já fez em seus 25 anos de história.