Inflação nos Estados Unidos: por que os preços continuam subindo
Os economistas usam dois indicadores principais para rastrear a inflação nos Estados Unidos, e ambos estão em seu nível mais alto em quase quatro décadas.
Ficou confuso com a inflação? Você não está sozinho. A inflação é, paradoxalmente, incrivelmente simples de entender e absurdamente complicada.
Vamos começar com a versão mais simples: a inflação acontece quando os preços sobem amplamente.
Esse “amplamente” é importante: a qualquer momento, o preço dos produtos irá flutuar com base nas mudanças de gosto. Alguém faz um TikTok viral sobre couve de Bruxelas e, de repente, todo mundo precisa dela; boom, os preços dos brotos sobem.
Enquanto isso, os vendedores de couve-flor, os vegetais da moda da última temporada, estão praticamente dando seus produtos. Essas flutuações são constantes.
A inflação, entretanto, ocorre quando o preço médio de praticamente tudo que os consumidores compram sobe. Alimentos, casas, carros, roupas, brinquedos, etc. Para pagar essas necessidades, os salários também têm que aumentar.
Não é uma coisa ruim. Os Estados Unidos, nos últimos 40 anos ou mais (e particularmente neste século), têm vivido em um nível ideal de inflação baixa e lenta que vem com uma economia bem lubrificada e voltada para o consumidor, com preços em alta até cerca de 2% ao ano, se tanto.
Claro, os preços de algumas coisas, como moradia e saúde, estão muito mais altos do que costumavam ser, mas outras coisas, como computadores e TVs, tornaram-se muito mais baratos —então a média de todas as coisas combinadas tem sido relativamente estável.
Ainda comigo?
Tudo bem, vamos voltar para hoje, e por que a inflação está em todos os noticiários.
Quando ‘inflação’ é um palavrão
A inflação torna-se problemática quando aquele fogo lento e lento chega ao ponto de ebulição. É quando você ouve economistas falando sobre o “superaquecimento” da economia.
Por uma variedade de razões, em grande parte decorrentes da pandemia, a economia global está em ebulição agora.
Os economistas usam dois indicadores principais para rastrear a inflação nos Estados Unidos, e ambos estão em seu nível mais alto em quase quatro décadas.
O Índice de Preços ao Consumidor de novembro subiu 6,8%, enquanto o índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal, preferido pelo Federal Reserve, subiu 5,7%.
E é aqui que os fundamentos da economia se fundem um pouco com os da psicologia. Há um aspecto da economia comportamental na inflação, onde ela pode se tornar uma profecia autorrealizável. Quando os preços sobem por um longo período de tempo, os consumidores começam a antecipar os aumentos de preços.
Você comprará mais mercadorias hoje se achar que custarão consideravelmente mais amanhã. Isso tem o efeito de aumentar a demanda, o que faz com que os preços subam ainda mais. E assim por diante.
É aí que as coisas podem ficar especialmente complicadas para o Fed, cuja principal tarefa é controlar a oferta de moeda e manter a inflação sob controle.
Como chegou a esse ponto?
Culpe a pandemia.
Na primavera de 2020, à medida que a Covid-19 se espalhava, era como desligar o plugue da economia global. Fábricas em todo o mundo fecham; as pessoas pararam de comer em restaurantes; voos suspensos das companhias aéreas.
Milhões de pessoas foram despedidas porque os negócios desapareceram praticamente da noite para o dia. A taxa de desemprego nos EUA disparou para quase 15%, de cerca de 3,5% em fevereiro de 2020.
Foi a contração econômica mais acentuada já registrada.
Ao mesmo tempo, o Fed implementou medidas de estímulo de emergência para evitar que os mercados financeiros se afundem. O Banco Central cortou as taxas de juros para quase zero e começou a injetar dezenas de bilhões de dólares todos os meses nos mercados, comprando dívidas corporativas.
Ao fazer isso, o banco provavelmente evitou um colapso financeiro total. Mas manter essas políticas de dinheiro fácil nos últimos 20 meses também alimentou a inflação.
No início do verão de 2020, a demanda por bens de consumo começou a se recuperar. Rapidamente.
O Congresso e o presidente Joe Biden aprovaram um projeto de estímulo histórico de US$ 1,9 trilhão em março, que fez os americanos repentinamente ficarem cheios de dinheiro e assistência ao desemprego. As pessoas começaram a fazer compras novamente. A demanda foi de zero a 100, mas a oferta não poderia se recuperar tão facilmente.
Acontece que, quando você retira a tomada da economia global, não pode simplesmente ligá-la de volta e esperar que comece a zumbir no mesmo ritmo de antes.
Pegue os carros, por exemplo. Os fabricantes de automóveis viram o início da crise da Covid e fizeram o que qualquer empresa inteligente faria —fecharam temporariamente para mitigar as perdas.
Mas, não muito depois do fechamento das fábricas, a pandemia também aumentou a demanda por carros, já que as pessoas se preocupavam com a exposição no transporte público e evitavam voar. Os fabricantes de automóveis (e compradores de automóveis) tiveram uma chicotada.
Os carros requerem um número imenso de peças, de um número imenso de fábricas diferentes em todo o mundo, para serem construídas por trabalhadores altamente qualificados em outras partes do mundo. Colocar todas essas operações discretas de volta online leva tempo e, ao mesmo tempo, evitar que os funcionários adoeçam, leva ainda mais tempo.
Os economistas costumam descrever a inflação como muito dinheiro perseguindo poucos bens. Isso é exatamente o que aconteceu com os carros. E casas. E bicicletas Peloton. E qualquer número de outros itens que se tornaram itens importantes.
Como a cadeia de suprimentos está envolvida em tudo isso?
“Gargalos da cadeia de suprimentos” —esse é mais um que você vê em todos os lugares, certo?
Voltemos ao exemplo do carro.
Sabemos que alta demanda + oferta limitada = os preços sobem. Mas alta demanda + oferta limitada + atrasos na produção = os preços sobem ainda mais.
Todos os carros modernos dependem de uma variedade de chips de computador para funcionar. Mas esses chips também são usados em celulares, eletrodomésticos, TVs, laptops e dezenas de outros itens que, por azar, tiveram alta demanda ao mesmo tempo.
Esse é apenas um exemplo de desconexão na cadeia de abastecimento global. Como os carros novos demoram a chegar, a demanda por carros usados disparou, o que elevou a inflação geral.
Em alguns casos, os proprietários de automóveis conseguiram vender seus carros usados por mais do que pagaram por eles um ou dois anos antes.
O que acontece agora?
Os preços e salários devem continuar subindo até 2022, dizem autoridades e economistas. Mas por quanto tempo e quanto depende de inúmeras variáveis em todo o mundo.
Os formuladores de políticas e líderes empresariais estão trabalhando para desobstruir os gargalos da cadeia de abastecimento e fazer com que as mercadorias se movam em seu ritmo pré-pandêmico.
É muito mais fácil falar do que fazer. E não há como dizer que tipo de choque —uma variante do Covid ressurgente, um enorme contêiner de remessa preso em uma hidrovia importante, um desastre natural— poderia atrasar o progresso.
O Fed, por sua vez, reconheceu publicamente que a inflação foi muito mais uma dor de cabeça do que o previsto. O banco está desfazendo seu programa de compra de títulos, um processo conhecido como tapering, no primeiro semestre de 2022, e planeja aumentar as taxas de juros três vezes ao longo do ano.
E quando o dinheiro fica mais caro para se emprestar, isso pode diminuir o calor dos aumentos de preços e trazer a economia de volta àquele fogo lento e agradável.
