Entenda tudo sobre a bolha das ações da GameStop, Blackberry e Blockbuster

O frenesi em torno da rede de lojas GameStop em Wall Street prendeu a atenção de investidores e de grande parte da internet, como um bom filme de terror. Todo mundo sabe que o fim é certo para alguns personagens, que alguns poucos sortudos sairão mais fortes, e que o monstro pode ter sido derrotado por ora, mas vai acabar voltando na Parte 2: A Missão.

O elenco

Quem é o monstro e quem é o herói, neste caso, depende totalmente da sua perspectiva.

Por um lado, temos um grupo de day traders, em sua maioria jovens que se organizam na rede social Reddit para aumentar o preço das ações de empresas em dificuldades, como GameStop, BlackBerry, Macy’s e AMC. Até a falida Blockbuster viu suas ações subirem 121% na quarta-feira (27).

Pelo menos um usuário do Reddit postou que conseguiu pagar milhares de dólares de seu financiamento estudantil com seus ganhos com a GameStop.

Por outro lado, você tem os fundos hedge e os short-sellers (ou vendedores a descoberto), aqueles que apostam que as ações de uma empresa vão cair. Eles são a elite de Wall Street, o tipo de investidor do qual milhões de pessoas dependem para tomar as decisões inteligentes que valorizam seus portfólios. Mas eles são odiados por muitos millennials e outros da geração Z por criar um sistema financeiro frágil, como um castelo de cartas, que levou à crise de 2008.

Estamos agora, possivelmente, no clímax desse filme: as ações da GameStop subiram mais de 1.600% desde o início de janeiro. Algumas corretoras online, incluindo a TD Ameritrade e a Robinhood, estão freando as negociações da AMC e da GameStop. Jen Psaki, a secretária de imprensa da Casa Branca, disse que o governo Biden estava “monitorando a situação”.

Leia a seguir a sinopse com as principais tramas desse enredo.

Por que a GameStop?

A WallStreetBets (WSB), uma famosa página da rede social Reddit, gosta de focar nos short-sellers. Para quem já jogou dados num cassino, estes são os caras apostando contra a mesa, e suas táticas, embora muitas vezes lucrativas, acabaram com sua reputação, sendo chamados de sanguessugas e outros nomes impublicáveis (falaremos mais sobre isso daqui a pouco).

No entanto, não é difícil entender por que alguém operaria vendido com a GameStop. Espera-se que a empresa perca dinheiro neste ano e no próximo. O crescimento das vendas é lento, porque os gamers não precisam mais ir ao shopping para comprar jogos ou consoles.

Dito isso, alguns investidores têm argumentado que a GameStop estava seriamente subvalorizada, especialmente quando os videogames se tornaram essenciais na era da pandemia em casa.

A alta das ações da GameStop começou por uma razão legítima: a empresa anunciou no dia 11 de janeiro que havia adicionado três novos diretores ao seu conselho, incluindo o cofundador da Chewy, Ryan Cohen.

Os investidores gostaram do fato de Cohen trazer sua experiência digital, algo de que a GameStop, por ter a maioria de suas lojas físicas, precisava desesperadamente. Ao mesmo tempo, os videogames se tornaram cada vez mais digitais e os shoppings continuam sua queda sem fim a caminho da irrelevância.

As ações da GameStop subiram um pouco menos de 13% naquele dia. Mas isso não foi um aumento normal e momentâneo das ações. Dois dias depois, subiu 57%. Em seguida, 27%. Na semana seguinte, subiu 10% duas vezes e 51% no outro dia. Nesta semana, subiu mais 18%, depois 93% e, hoje, mais do que dobrou.

O motivo é duplo, mas ambos estão longe de qualquer coisa relacionada à força motriz da empresa: os investidores que acompanham o fórum no Reddit compraram uma tonelada de opções da GameStop, e vendedores a descoberto tiveram que comprar ações para cobrir suas perdas.

Na quarta-feira (27), as negociações estavam girando em torno de US$ 111 (cerca de R$ 600,51) por ação, acima dos cerca de US$ 17 (aproximadamente R$ 91,97) do início de 2021.

A GameStop não é a única

Uma história parecida estava acontecendo com as ações da AMC, a rede de salas de cinemas que foi devastada pela pandemia.

As ações do novo “brinquedinho” do fórum WSB subiram mais de 200% na quarta-feira (27), depois que membros do grupo no Reddit e investidores da corretora online Robinhood divulgaram as ações e bombaram a hashtag #SaveAMC no Twitter.

Tanto a AMC quanto a GameStop tiveram picos tão drásticos na quarta-feira que desencadearam interrupções automáticas, projetadas para proteger contra a volatilidade.

Por que agora?

A maneira como as pessoas negociam ações foi compensada pelo aumento de aplicativos sem taxas, como a plataforma Robinhood. Essa tecnologia democratizou o acesso a investimentos, dando aos investidores de sofá, normalmente distantes dos bancos tradicionais, acesso livre a instrumentos comerciais sofisticados, como opções.

Quem precisa pagar um analista para dizer quais ações comprar, quando se pode criar uma conta no Reddit e seguir fóruns como o WallStreetBets? Milhões de jovens estão escolhendo a segunda opção, que é em parte o motivo pelo qual a valorização repentina da GameStop e da AMC pegou os veteranos de Wall Street de surpresa.

O que é uma opção?

Opções são apostas que os investidores fazem em uma ação, permitindo que eles comprem (uma opção de “call”, ou chamada) ou vendam (uma opção de “put”, ou colocação) a um determinado preço. Isso permite que as pessoas apostem se as ações vão aumentar ou cair.

Os investidores podem fazer apostas de opções relativamente baratas e vender essas opções à medida que elas valorizam, quando o preço das ações se aproxima da sua aposta.

Embora comprar e vender opções não seja o mesmo que comprar e vender ações, grandes volumes de opções podem fazer uma ação subir ou descer, normalmente porque os traders de opções compram ou vendem as ações em si como um hedge.

No caso da GameStop e outras ações alvo da WSB, os traders continuam comprando opções, forçando os investidores a vender essas opções para cobrir suas apostas comprando ações da GameStop.

O que é um short?

Short-sellers, ou vendedores a descoberto, são investidores que apostam que uma ação vai cair. Eles pegam ações emprestadas para vender no mercado, com a promessa de comprar essas ações de volta em uma data posterior. Se eles ganharem a aposta, venderam alto e compraram baixo, e vão embora com dinheiro no bolso.

Se perderem, isso é chamado de “short-squeeze”, ou o movimento repentino de forte alta do preço de uma ação, e os investidores a descoberto muitas vezes cobrem suas perdas comprando mais ações da empresa contra a qual apostaram.

O interesse por shorts da GameStop aumentou no final do ano, à medida que os investidores apostavam contra o potencial de lucro da empresa. Com um mega short-squeeze acontecendo, os vendedores a descoberto começaram a cobrir suas apostas, comprando mais ações para compensar suas perdas crescentes.

Gasolina na fogueira 

O fórum WallStreetBets, que tem mais de dois milhões de seguidores, está repleto de posts torcendo pelos ganhos das ações, mas a quantidade de indignação, justificada até, não fica atrás.

“O que acho que está acontecendo é que vocês estão causando um impacto tão grande, que aqueles gatos gordos estão preocupados de ter de se levantar e colocar a mão na massa para ganhar a vida”, disse um moderador do grupo em um post nesta semana.

“Essa sensação confusa que vocês estão sentindo se chama RESPEITO, e é mais que merecida. Wall Street já não ignora mais a sua presença”.

Elon Musk apareceu e se juntou ao coro na terça-feira (26) com um tuíte de uma única palavra: “Gamestonk!!”, que tinha um link para o WallStreetBets. Chamath Palihapitiya, um investidor em tecnologia, sentiu o cheiro do frenesi, comprou opções de chamada na terça-feira (26), mas fechou sua posição na quarta (27), disse ele à CNBC.

Palihapitiya comentou que doaria seus lucros para caridade e defendeu o fenômeno de investidor de varejo acontecendo no Reddit.

“Em vez de fazer ‘reuniões para brainstorming’ ou ter conversas sussurradas entre amigos investidores de fundos hedge em algum lugar chique, esses jovens têm a coragem de fazê-lo de forma transparente em um fórum”, disse ele. “O que prova que esse fenômeno de [investidor] de varejo está aqui para ficar”.

Isso não é uma bolha?

Com certeza é.

Existe o argumento de que a GameStop estava subvalorizada, mas quase ninguém acredita que a GameStop, BlackBerry, Macy’s, AMC, Blockbuster ou qualquer outra empresa que a WSB está promovendo têm uma base para sustentar esses preços crescentes de ações. Em algum momento, tem que se cair na real.

Mas esse é o problema das bolhas: se sair muito cedo, perde-se a chance de sair por cima. Então a GameStop vai continuar valorizando, até não poder mais.

A saga da GameStop é uma batalha do novo contra o velho, amadores conta profissionais, rebeldes contra o establishment.

Até agora, os jovens estão ganhando. Mas, como todas as bolhas, ela vai estourar em algum momento.

— David Goldman e Paul R. La Monica, da CNN Business, contribuíram para esta reportagem.

(Texto traduzido, clique aqui para ler o original em inglês).