Temporada de balanços começa hoje nos EUA, e analistas alertam para “decepções”
Especialistas preveem que os lucros do primeiro trimestre das empresas do S&P 500 devem cair 6,8% em relação ao mesmo período do ano passado
As declarações de orientação corporativa estarão no centro das atenções no início da temporada de resultados, com os investidores tentando avaliar a temperatura da economia.
Segundo analistas, as coisas podem esfriar. Eles preveem que os lucros do primeiro trimestre das empresas do S&P 500 cairão 6,8% em relação ao mesmo período do ano anterior, segundo a FactSet. Essa seria a maior queda nos resultados desde que os lucros caíram quase 32% no segundo trimestre de 2020, após o início da pandemia de Covid.
Wall Street está em busca de respostas para duas questões-chave: a economia está caminhando para uma recessão? E, em caso afirmativo, quem está preparado para enfrentá-lo?
Os investidores podem ficar desapontados com o que encontrarem.
“Todos nós esperamos que os ganhos sejam menos do que estelares”, diz Shana Sissel, diretora-executiva da Banríon Capital Management. “Nos últimos resultados trimestrais, vimos muitas orientações realmente negativas das empresas, e não prevejo que seja muito diferente daqui para frente.”
Os temores de recessão aumentaram nas últimas semanas, depois que o tumulto bancário no mês passado levantou preocupações sobre a saúde do setor financeiro.
A temporada de ganhos para os bancos começa nesta sexta-feira (14), com JPMorgan Chase, Wells Fargo, BlackRock, Citigroup e PNC Financial Services programados para reportar antes do fim do pregão em Wall Street. Os investidores estarão atentos a pistas sobre a estabilidade.
Os mercados já viram negociações voláteis esta semana, depois que os investidores digeriram um relatório de empregos que ficou abaixo das expectativas e aguardaram uma lista de dados de inflação que poderiam ajudar a decidir a próxima decisão do Federal Reserve sobre a taxa de juros.
As ações subiram na manhã de quarta-feira (12) depois que o último Índice de Preços ao Consumidor mostrou que a inflação anual caiu em março pelo nono mês consecutivo.
“Vamos ver uma correção acontecer aqui, porque nunca faz sentido quando o mercado está subindo e os lucros estão caindo”, diz Eric Sterner, diretor de investimentos da Apollon Wealth Management.
Turbulência esperada à frente
A Casa Branca e outras autoridades pediram aos reguladores que implementem regras mais rígidas para os bancos, a fim de evitar futuros colapsos. No mês passado, o governo Biden instou as agências bancárias federais a reverter os retrocessos regulatórios do governo Trump.
“Uma maior regulamentação provavelmente significa margens mais baixas ou menor utilização dos balanços dos bancos, o que tende a ser ruim para o crescimento dos lucros”, disse Jason Pride, diretor de investimentos para patrimônio privado da Glenmede.
Os investidores têm se concentrado nas orientações corporativas desde o ano passado para avaliar o poder de precificação das empresas, já que a inflação persistente elevou os custos de suprimentos e pesou nos balanços.
No entanto, eles são particularmente importantes este ano, uma vez que os problemas do setor bancário aumentaram os temores de uma desaceleração econômica.
As ações de Big Tech também estarão em foco. Essas empresas já tendem a dominar a temporada de resultados devido à sua ponderação descomunal no mercado de ações — Microsoft e Apple atingiram uma ponderação combinada de 13,4% no S&P 500, de acordo com dados da Strategas Securities.
Mas os ganhos com tecnologia são especialmente importantes desta vez, já que os gigantes do setor impulsionaram grande parte dos ganhos do mercado de ações este ano, após se tornar um paraíso para os investidores durante o primeiro trimestre.
As ações da Nvidia dispararam cerca de 86% este ano, as Meta Platforms ganharam cerca de 78% e a Tesla subiu cerca de 52%.
Ainda assim, os ganhos são apenas um dos fatores que impulsionam os mercados, e a inflação continua sendo uma das principais preocupações do Fed. O banco central elevou as taxas de juros no mês passado em um quarto de ponto. Os analistas esperam que o Fed faça o mesmo em sua reunião de maio, segundo o CME FedWatch Tool.
Mas Wall Street continua excessivamente otimista de que o Fed cortará as taxas ainda este ano — mesmo depois que as autoridades indicaram no mês passado que provavelmente não o farão — ou que poderia até mesmo orquestrar uma “aterrissagem suave”.
Essa esperança e a resiliência do mercado podem começar a desmoronar nas próximas semanas, disse Megan Horneman, diretora de investimentos da Verdence Capital Advisors.
“Você pode muito bem ver esse catalisador nas próximas semanas com ganhos e, em seguida, esses dados de inflação e o que o Fed diz quando se reúnem”, disse Horneman.
