Crise econômica na China não deve melhorar este ano, dizem especialistas

A China está assolada por graves problemas econômicos. O crescimento estagnou, o desemprego entre os jovens está em alta recorde, o mercado imobiliário está em colapso e as empresas estão lutando com dores de cabeça recorrentes na cadeia de suprimentos.

A segunda maior economia do mundo está enfrentando o impacto da seca severa e seu vasto setor imobiliário está sofrendo as consequências de acumular dívidas.

Mas a situação está piorando muito com a adesão de Pequim a uma política rígida de zero Covid, e não há sinal de que isso mude este ano.

Nas últimas duas semanas, oito megacidades entraram em confinamento total ou parcial. Juntos, esses centros vitais de manufatura e transporte abrigam 127 milhões de pessoas.

Em todo o país, pelo menos 74 cidades foram fechadas desde o final de agosto, afetando mais de 313 milhões de habitantes, segundo cálculos da CNN baseados em estatísticas do governo.

O Goldman Sachs estimou na semana passada que as cidades afetadas pelos bloqueios representam 35% do produto interno bruto (PIB) da China.

As últimas restrições demonstram a atitude intransigente da China em erradicar o vírus com as mais rígidas medidas de controle, apesar dos danos.

“Pequim parece disposto a absorver os custos econômicos e sociais decorrentes de sua política de zero Covid porque a alternativa – infecções generalizadas juntamente com hospitalizações e mortes correspondentes – representa uma ameaça ainda maior à legitimidade do governo”, disse Craig Singleton, membro sênior na Fundação para a Defesa das Democracias, um think tank baseado em DC.

Para o líder chinês Xi Jinping, manter essa legitimidade é mais vital do que nunca, pois ele busca ser selecionado para um terceiro mandato sem precedentes quando o Partido Comunista se reunir para seu congresso mais importante em uma década no próximo mês.

“As principais mudanças políticas antes do congresso do partido parecem improváveis, embora possamos ver um abrandamento em certas políticas no início de 2023, depois que o futuro político de Xi Jinping estiver assegurado”, disse Singleton.

“Mesmo assim, o Partido está com pouco tempo e alavancas políticas disponíveis para lidar com muitas das ameaças sistêmicas mais prementes à economia da China”, acrescentou.

A economia continuará a piorar nos próximos meses, disse Raymond Yeung, economista-chefe da Grande China da ANZ Research.

Os governos locais estarão “mais inclinados a priorizar o Covid-zero e extinguir os surtos de vírus” à medida que o congresso do partido se aproxima, acrescentou.

O aperto das restrições do Covid atingirá o consumo e o investimento durante o “Setembro de Ouro, Outubro de Prata” da China, tradicionalmente a alta temporada de vendas de imóveis.

Enquanto isso, uma forte desaceleração na economia global também não é um bom presságio para o crescimento da China, disse Yeung, já que o enfraquecimento da demanda dos mercados dos EUA e da Europa pesará nas exportações da China.

Ele agora espera que o PIB chinês cresça apenas 3% este ano, abaixo da meta oficial de Pequim de 5,5% por uma ampla margem.

Outros analistas são ainda mais pessimistas: o Nomura cortou sua previsão para 2,7% nesta semana.

Sem saída até o início de 2023?

Mais de dois anos após a pandemia, Pequim mantém sua abordagem extrema ao vírus com quarentenas forçadas, testes obrigatórios em massa e bloqueios instantâneos.

A política foi considerada bem-sucedida no estágio inicial da pandemia.

A China conseguiu manter o vírus sob controle em 2020 e 2021 e evitar o grande número de mortes que muitos outros países sofreram, enquanto construía uma rápida recuperação após uma contração recorde do PIB.

Em uma cerimônia em 2020 , Xi proclamou que o sucesso da China em conter o vírus era prova da “ superioridade” do Partido Comunista sobre a democracia ocidental.

Mas a declaração prematura de vitória voltou para assombrá-lo, pois a variante Omicron altamente transmissível torna a política de zero Covid menos eficaz.

No entanto, desistir do Covid-zero não parece uma opção para Xi, que este ano repetidamente colocou mais ênfase em derrotar o vírus do que em resgatar a economia.

Em uma viagem a Wuhan em junho, ele disse que a China deve manter sua política de zero Covid “mesmo que possa prejudicar a economia”. Em uma reunião de liderança em julho, ele reafirmou essa abordagem e instou as autoridades a analisar a relação entre prevenção de vírus e crescimento econômico “do ponto de vista político”.

“Pequim procurou apresentar suas políticas de zero Covid como evidência da força do Partido, portanto, por extensão, da liderança de Xi Jinping”, disse Singleton.

Qualquer mudança de abordagem pode não ocorrer até o próximo ano e, mesmo assim, é mais provável que seja muito gradual, disse Zhiwei Zhang, presidente e economista-chefe da Pinpoint Asset Management.

“Será um processo longo”, disse ele, acrescentando que Hong Kong – onde as regras de quarentena e testes para visitantes foram relaxadas recentemente – pode ser “um importante indicador importante do que acontecerá no continente”.

Outro trimestre sombrio

Embora Pequim pareça inabalável em sua estratégia de zero Covid, o governo lançou uma série de medidas de estímulo para impulsionar a economia, incluindo um pacote de um trilhão de yuans (US$ 146 bilhões) divulgado no mês passado para melhorar a infraestrutura e aliviar a escassez de energia.

O governo está tentando alcançar “o melhor resultado possível” para o crescimento econômico e empregos, mantendo-se a zero Covid, mas é “muito difícil equilibrar os objetivos duplos”, disse Yeung, do ANZ.

Dados recentes sugerem que a economia chinesa pode ter outro desempenho sombrio no terceiro trimestre.

O PIB cresceu apenas 0,4% no segundo trimestre em relação ao ano anterior, desacelerando fortemente em relação ao crescimento de 4,8% no primeiro trimestre.

Pesquisas oficiais e do setor privado divulgadas na semana passada mostraram que a indústria manufatureira da China se contraiu em agosto pela primeira vez em três meses, enquanto o crescimento dos serviços desacelerou.

Trabalhadores de escritório carregando guarda-chuvas para se proteger do sol caminham em Hangzhou, China, na terça-feira, 2 de agosto de 2022.

“A imagem não é bonita, pois a China continua a combater a mais ampla onda de infecções por Covid até agora”, disseram analistas do Nomura em um relatório de pesquisa na terça-feira (6).

Trabalhos e problemas de propriedade

O mercado de trabalho da China se deteriorou nos últimos meses.

Os dados mais recentes mostraram que a taxa de desemprego entre os jovens de 16 a 24 anos atingiu um recorde histórico de 19,9% em julho, o quarto mês consecutivo em que bateu recordes.

Isso significa que a China agora tem cerca de 21 milhões de jovens desempregados em cidades e vilas. O desemprego rural não está incluído nos números oficiais.

“A questão mais preocupante são os empregos”, disse Yeung do ANZ, acrescentando que o desemprego juvenil pode subir para 20% ou mais.

Outros economistas dizem que é provável que haja mais perdas de empregos este ano, já que as medidas de distanciamento social prejudicam os setores de catering e varejo, que por sua vez pressionam os fabricantes.

Edifícios de apartamentos no projeto residencial Magnolia Mansion, desenvolvido pela Sunac China Holdings Ltd., em Xangai, China, na sexta-feira, 14 de janeiro de 2022.

O aprofundamento da desaceleração do mercado imobiliário é outro grande empecilho.

O setor, que responde por até 30% do PIB da China, foi prejudicado por uma campanha do governo desde 2020 para conter empréstimos imprudentes e restringir o comércio especulativo.

Os preços dos imóveis vêm caindo, assim como as vendas de novas casas.

Embora possa haver um relaxamento das regras de zero Covid em 2023, a política habitacional pode não parecer muito diferente após o congresso do partido.

“É improvável que vejamos a economia repetir o alto crescimento anterior de 5,5% ou 6% nos próximos dois anos”, disse Yeung.

— O escritório da CNN em Pequim contribuiu para este relatório.