Apesar da desaceleração, inflação continua sendo ponto sensível para Kamala

Por mais ou menos seis meses em 2021, enquanto as vacinas abriam caminho para uma reabertura econômica da pandemia da Covid-19 e novas ondas de auxílios federais fluíam para as contas bancárias das famílias, o governo do presidente dos Estados Unidos, Joe Biden, colheu os benefícios com um índice de aprovação acima de 50%.

Desde então, ele tem se mantido em torno de 40%, com o impacto devastador da inflação subsequentemente alta ainda citado pelos eleitores como uma questão importante, embora o ritmo dos aumentos de preços tenha diminuído, os salários e a economia continuem a crescer e a taxa de desemprego permaneça baixa.

Por melhor que a economia possa parecer de acordo com a maioria dos principais indicadores, a inflação, que atingiu o pico de 9% há mais de dois anos, tem sido um assunto difícil para a vice-presidente e candidata democrata Kamala Harris superar. E ainda deu ao ex-presidente e candidato republicano Donald Trump uma arma que continua eficaz às vésperas da eleição, mesmo com a inflação tendo diminuído para 2,4%.

“A inflação não deixou de ser um problema”, disse Justin McCarthy, porta-voz da Gallup, a gigante das pesquisas de opinião pública que realiza levantamentos mensais que incluem uma pergunta aberta, sem listas ou solicitações, sobre o que os entrevistados consideram ser o problema “mais importante” que enfrentam.

Os que citam a inflação como a questão mais séria caíram de máximas de cerca de 20% durante o pico da inflação em 2022 para cerca de 15% nas pesquisas recentes, mas isso continua sendo o dobro do padrão histórico e faz parte de uma preocupação mais ampla com a economia citada por mais de 40% dos entrevistados.

Essa é uma área em que Trump continua a manter uma vantagem nas pesquisas, apesar das promessas de Kamala de abordar questões como os altos custos de moradia ou a “aumento abusivo de preços”, que ela cita como causa dos altos preços nos supermercados.

Em uma pesquisa recente da Reuters/Ipsos, 68% dos entrevistados em sete estados decisivos disseram que o custo de vida estava “no caminho errado” e 61% afirmaram o mesmo sobre a economia. Metade disse que Trump tinha “um plano, uma política ou uma abordagem melhor” para administrar a economia, em comparação com 37% para Harris, enquanto que, em relação à inflação, Trump venceu por 47% a 34%.

A votação presencial termina na terça-feira (5), com as pesquisas mostrando uma disputa acirrada entre Kamala e Trump a nível nacional e nos Estados determinantes para o resultado.

O governo Biden e, posteriormente, a campanha de Kamala, reconheceram desde o início o problema que a inflação representava.

Biden batizou uma das principais leis de seu governo de “Lei de Redução da Inflação”, embora grande parte dela tenha se concentrado em subsídios para veículos elétricos e energia limpa. Como o aumento dos preços dos aluguéis e das moradias surgiu como um problema particularmente grave, eles lançaram propostas que incluíam a limitação dos aumentos de aluguéis, incentivos fiscais para a construção de moradias acessíveis e ajuda para o pagamento da entrada a compradores de casas pela primeira vez.

O que eles não divulgaram tanto foi o quanto esse problema seria duradouro para as famílias que o viviam.

As atitudes melhoraram um pouco quando a inflação começou a diminuir no ano passado, mas a mudança só foi até certo ponto.

“Claramente negativo”

Soluções foram apresentadas por ambas as campanhas, mas a inflação, que é responsabilidade, em primeiro lugar, do Federal Reserve por meio da taxa de juros e das condições de crédito, é algo difícil de ser enfrentado pelas autoridades eleitas.

O presidente republicano Richard Nixon tentou o caminho direto, congelando os aumentos de salários e preços por 90 dias em 1971 e estabelecendo um painel governamental para aprová-los depois disso. A inflação era de 4,3% na época e caiu abaixo de 4% no verão de 1972, enquanto Nixon fazia campanha para a reeleição.

Mas ela disparou naquele outono quando os controles foram flexibilizados e, após um embargo dos exportadores de petróleo árabes em 1973, ultrapassou 12% no final de 1974.

Quando a inflação começou a subir durante seu mandato, o presidente democrata Jimmy Carter usou um discurso importante em 1978 para anunciar planos para limitar os gastos do governo e pedir limites voluntários de salários e preços às empresas. Na metade de sua candidatura perdida à reeleição contra o republicano Ronald Reagan, os preços estavam subindo mais de 14% ao ano.

Depois de duas recessões, um período de taxas de juros punitivas impostas pelo Fed e seu compromisso mais firme com o controle da inflação, os aumentos de preços gradualmente se estabeleceram perto do nível de 2% que o banco central acabou adotando como sua meta oficial – e permaneceram lá até a pandemia da Covid-19.

Os economistas têm discutido sobre os motivos exatos pelos quais a inflação decolou a partir de 2021 e se isso poderia ter sido evitado. Mas, em geral, eles concordam com a combinação geral. Como a pandemia limitou os gastos com serviços presenciais, ela também criou grandes atrasos na fabricação e entrega de mercadorias, de bicicletas a eletrodomésticos e automóveis, que de repente estavam em alta demanda como resultado de cerca de 5 trilhões de dólares em estímulos do governo federal.

O apoio à pandemia começou com Trump; e Biden acrescentou mais em um movimento que, segundo alguns economistas, pode ter sobrecarregado a demanda além do necessário

É um debate que está acontecendo em retrospectiva e à sombra de uma crise de saúde que durou tempo suficiente – novas variantes da Covid ainda estavam afetando reuniões presenciais até 2021 – para implicar até mesmo o Fed. A inflação decolou em 2021, e o banco central não aumentou os juros até março de 2022.

O que não parece estar em dúvida é o impacto sobre o humor público, algo que não deveria ser uma surpresa.

As pesquisas sobre inflação têm sido consistentes em mostrar que os choques de preços são registrados profundamente e não são esquecidos rapidamente.

“A inflação complica significativamente a tomada de decisões domésticas, o que é visto como sua consequência mais crítica”, concluíram os pesquisadores Alberto Binetti, da Universidade Bocconi, e Francesco Nuzzi e Stefanie Stantcheva, da Universidade de Harvard, com base nos resultados de uma pesquisa online com 2.264 pessoas, realizada entre março e maio. “Essa complexidade afeta as escolhas econômicas diárias” e aumenta a incerteza econômica.

As pessoas também não parecem se importar muito se, como aconteceu recentemente e os democratas tentaram enfatizar, os salários aumentarem mais rapidamente do que os preços.

“A inflação é percebida como um fenômeno inequivocamente negativo, sem qualquer correlação econômica positiva em potencial”, descobriram eles.