Como estão os mercados após seis meses de guerra na Ucrânia
Seis meses de conflito, a incerteza ainda domina, a inflação persiste e o clima sombrio continua a influenciar as decisões de investimentos
Quando o presidente russo, Vladimir Putin, lançou sua invasão da Ucrânia no final de fevereiro, os investidores ficaram tão chocados quanto o resto do mundo. Eles correram para digerir as consequências, pois a guerra interrompeu as cadeias de suprimentos e desencadeou sanções ocidentais sem precedentes, sobrecarregando uma economia global já sob pressão.
Seis meses de conflito, a incerteza ainda domina. A guerra continua a alimentar a inflação global, pressionando os formuladores de políticas para aumentar os custos dos empréstimos, e as empresas globais precisam lidar com as consequências contínuas. As manchetes da Ucrânia, dizem os traders, é impossível de ignorar.
“Ainda é um grande fator”, disse-me David Coombs, chefe de investimento em vários ativos da Rathbones. “É muito relevante no momento e, infelizmente, é muito difícil ver isso mudando”.
As ações dos EUA estão apenas 2,3% mais baixas do que no final de fevereiro. Mas o clima sombrio continua a influenciar as decisões de investimento. O que acontece a seguir no conflito também pode influenciar os próximos passos do Fed, que continuam sendo um determinante fundamental para a trajetória do mercado.
As ações das empresas europeias, mais diretamente expostas à guerra e à crise energética que ela provocou, estão quase 5% mais baixas. Eles enfrentam uma perspectiva muito mais sombria.
Se a guerra terminasse, Coombs disse que as ações de empresas europeias como a alemã Siemens poderiam experimentar um grande rali. Mas ele expressou pouco otimismo nessa frente.
“Não há fim à vista. Não há uma união óbvia dos dois países”, disse ele. “No momento, você está considerando que essa guerra continua até 2023.”
O braço longo do conflito não está apenas pairando sobre o mercado de ações global.
Produtos agrícolas
O custo do trigo caiu acentuadamente depois de atingir uma alta histórica em março, com os investidores aplaudindo um acordo intermediado pelas Nações Unidas e pela Turquia para reiniciar as exportações de grãos dos principais portos ucranianos.
Mas Tracey Allen, estrategista de commodities agrícolas do JPMorgan Chase, disse que a logística difícil continua limitando os embarques da Ucrânia, e o clima extremo pode elevar os preços novamente nos próximos meses.
“O mercado realmente precisa dos volumes de grãos vindos da Ucrânia, mas não parece que teremos qualquer normalização no fluxo de exportação sem um cessar-fogo”, ela me disse.
Preços de energia
Os preços globais do petróleo chegaram a US$ 139 por barril no início de março, mas caíram devido aos crescentes temores de uma recessão que poderia afetar a demanda por combustível. Eles perderam cerca de 18% desde o início de junho.
No entanto, os preços do gás natural estão subindo à medida que a Rússia brinca com o fornecimento para a Europa por meio de oleodutos importantes e as ondas de calor aumentam o uso de eletricidade. Eles bateram um recorde na Europa esta semana e uma alta de 14 anos nos Estados Unidos. A indústria está sendo atingida e os consumidores enfrentam um inverno desesperado.
Moedas
O euro atingiu uma baixa de duas décadas nesta semana por temores de que uma Europa sem energia possa cair em uma recessão difícil. No mês passado, atingiu a paridade com o dólar americano em alta pela primeira vez desde 2002.
O dólar forte, que ganha terreno quando os investidores estão estressados e querem estacionar seu dinheiro em algum lugar seguro, pode colocar em risco os mercados emergentes que pagam por importações em dólares. Também poderia afetar economias mais desenvolvidas.
“Uma recuperação sustentada na maioria das [principais] moedas em relação ao dólar parece improvável para nós neste estágio”, disseram estrategistas do ING em nota nesta semana.
