Problemas de inadimplência do setor imobiliário na China se aprofundam com Evergrande

As crescentes preocupações com a inadimplência de incorporadoras imobiliárias chinesas minaram o sentimento dos investidores na terça-feira (5), em meio a novos rebaixamentos de classificação de crédito e incertezas sobre o destino do China Evergrande Group, que luta para levantar dinheiro com a venda de ativos.

A Evergrande está enfrentando uma das maiores reestruturações de dívida do país, uma vez que luta com mais de US$ 300 bilhões em dívidas. A empresa no mês passado deixou de fazer pagamentos de cupom de duas fatias de títulos em dólares.

O possível colapso de uma das maiores incorporadoras imobiliárias da China gerou preocupações sobre os riscos de contágio para o setor na segunda maior economia do mundo, à medida que seus pares endividados são atingidos por rebaixamentos de classificação em inadimplências iminentes.

A Evergrande solicitou a suspensão das negociações de suas ações na segunda-feira, enquanto se aguarda o anúncio de um grande negócio. O Evergrande Property Services Group (6666.HK) também solicitou uma suspensão referindo-se a “uma possível oferta geral” de ações da empresa.

O jornal estatal chinês Global Times disse que a Hopson Development era a compradora de uma participação de 51% no negócio imobiliário por mais de HK$ 40 bilhões (US$ 5,1 bilhões), citando reportagens não especificadas de outros meios de comunicação.

A Evergrande não quis comentar antes de um anúncio oficial, já que as negociações das ações da empresa permaneceram suspensas durante toda a terça.

Enquanto os investidores aguardavam a confirmação do negócio, a desenvolvedora chinesa Sinic Holdings se tornou a última a sofrer um rebaixamento de classificação, uma vez que as ações do setor ficaram sob pressão.

A Fitch cortou o rating de default de emissor de longo prazo do Sinic para ‘C’ de ‘CCC’, depois que a empresa anunciou que certas subsidiárias não pagaram juros sobre acordos de financiamento onshore, disse a Fitch em seu relatório na terça.

A S&P Global Ratings também baixou a classificação da empresa, dizendo que ela havia enfrentado “grave problema de liquidez e sua capacidade de serviço da dívida quase se esgotou”. Ele disse que a empresa provavelmente entraria em default nas notas, totalizando US$ 246 milhões, com vencimento em 18 de outubro. A Sinic não quis comentar sobre os rebaixamentos das classificações.

“Desde a crise de Evergrande, os investidores estão mais preocupados e focados na capacidade de reembolso do desenvolvedor chinês”, disse Thomas Kwok, chefe de negócios de ações da corretora CHIEF Securities de Hong Kong.

Os problemas de liquidez aumentaram porque muitos incorporadores não conseguiram emitir dívida nova para refinanciar e porque sua capacidade de levantar dinheiro com a venda de propriedades caiu devido a novas regulamentações, disse ele.

“Este será um ciclo vicioso para os incorporadores que não são fortes o suficiente, porque não há liquidez no mercado para todos.”

Impacto de mercado

Os US$ 5 bilhões que a Evergrande provavelmente receberá com a venda de participação acionária informada cobriria teoricamente seus pagamentos de títulos offshore de curto prazo. Ela tem US$ 500 milhões em cupons de títulos com vencimento no final do ano, seguidos por um vencimento de US$ 2 bilhões em títulos em março.

Analistas disseram que o possível acordo com a Evergrande indica que a empresa ainda está trabalhando para cumprir suas obrigações. Mas qualquer venda imediata de seus ativos aumentaria ainda mais as preocupações sobre o restante do setor imobiliário da China e a economia em geral.

Os bônus denominados em dólares da construtora chinesa Fantasia Holdings perderam quase a metade de seu valor de mercado em uma venda massiva de segunda-feira, depois que ela disse que não conseguiu fazer um pagamento de dívida do mercado internacional de US$ 206 milhões dentro do prazo.

Em nota, a incorporadora informou que avaliará o impacto potencial do não pagamento nas condições financeiras do grupo.

Um índice da dívida de alto rendimento da China, que é dominado por emissores de desenvolvedores, atingiu seu nível mais baixo desde a queda da pandemia em 2020 e perdeu quase 20% desde maio – enquanto índices comparáveis ​​dos EUA e da Europa se recuperaram.

Os mercados asiáticos também vacilaram à medida que os problemas de Evergrande aumentaram as preocupações dos investidores com o aumento da inflação e a desaceleração do crescimento mundial, enquanto em Hong Kong os desenvolvedores da empresa estavam sob pressão renovada.

Um índice que acompanha as ações de propriedades do continente listadas em Hong Kong caiu 1,8% na terça-feira, em comparação com um ganho de 0,3% no benchmark local.

Ações da Guangzhou R&F Properties e da Sunac China Holdings cada uma com cerca de 10%. As ações da unidade de veículos elétricos de Evergrande diminuíram após um salto na segunda-feira.

Os títulos em dólar da Evergrande se firmaram marginalmente nos últimos dias, mas permanecem em níveis problemáticos abaixo de 30 centavos por dólar.