Economia global foi poupada de um calote da dívida dos EUA, mas ainda enfrenta outros riscos; entenda
Problemas como a alta da inflação, aumento das taxas de juros e crescimento lento foram temporariamente ofuscados pela possibilidade de um calote dos Estados Unidos
Com a ameaça de uma crise de dívida sem precedentes nos Estados Unidos perdendo força, a economia global parece ter evitado um grande choque. Mas ainda há muitos problemas não resolvidos piorando as perspectivas.
Os legisladores dos EUA na Câmara dos Deputados aprovaram um projeto de lei bipartidário na quarta-feira (31) para aumentar o teto da dívida e permitir que o governo continue a pagar suas contas. Ainda requer a aprovação do Senado, mas o risco de um calote catastrófico que poderia ter desencadeado um colapso do mercado global praticamente desapareceu.
Embora uma crise imediata provavelmente tenha sido evitada, problemas que foram temporariamente ofuscados pelo espectro de um calote dos EUA – entre eles, alta inflação, aumento das taxas de juros e crescimento lento – não desapareceu.
Mesmo com o “pior cenário” fora da mesa, “ainda estamos olhando para um cenário de desaceleração global”, disse Carsten Brzeski, chefe global de pesquisa macro do banco holandês ING.
Já existem evidências de que o crescimento econômico está vacilando nos Estados Unidos e na China – as duas primeiras economias do mundo.
A economia dos EUA cresceu muito abaixo das expectativas no primeiro trimestre e dados divulgados na quarta-feira mostraram que a atividade do setor manufatureiro na China caiu em maio para o nível mais fraco desde que o país encerrou sua política de Covid zero há cinco meses.
É o mais recente sinal de que a recuperação econômica da China está perdendo força, prejudicada pela fraca demanda doméstica, aumento do desemprego e uma profunda queda em seu setor imobiliário.
Isso, por sua vez, dá à Alemanha poucas esperanças de uma saída fácil de sua própria recessão porque a China é seu parceiro comercial mais importante. A Alemanha entrou em recessão no primeiro trimestre, com o choque do preço da energia no ano passado afetando os gastos do consumidor.
Uma desaceleração prolongada na maior economia da Europa significaria problemas para o resto da região, que evitou por pouco uma recessão no início do ano.
O ímpeto na França, que teve uma forte recuperação econômica desde a pandemia, já está diminuindo. Os gastos do consumidor caíram pelo terceiro mês consecutivo em abril, mostraram dados oficiais na quarta-feira.
“Agora podemos dizer que o segundo trimestre teve um começo ruim”, disse Charlotte de Montpellier, economista sênior do ING. “Está claro que a economia francesa está desacelerando acentuadamente.”
Inflação ainda muito alta
Nesse cenário, a inflação diminuiu na segunda maior economia da Europa, imitando quedas na Alemanha, Espanha e Itália. Os dados de maio, que serão divulgados na quinta-feira, devem mostrar que os preços ao consumidor nos 20 países que usam o euro subiram em um ritmo mais lento do que em abril, quando a inflação subiu para 7%.
A inflação também moderou no Reino Unido e nos Estados Unidos – para 8,7% e 4,9%, respectivamente – mas continua desconfortavelmente alta para os bancos centrais, que têm como meta uma taxa de 2%.
Os investidores esperam que os formuladores de políticas aumentem ainda mais as taxas de juros nas próximas semanas para domar o aumento dos preços – ambos os quais atuam como um empecilho para a economia.
A inflação aumenta o custo dos bens e serviços cotidianos, reduzindo o consumo. Ao mesmo tempo, os aumentos das taxas de juro encarecem os empréstimos e as hipotecas, o que pesa nas despesas das empresas e das famílias.
O efeito dos custos de empréstimos mais altos ainda não foi totalmente percebido. Em um relatório na quarta-feira, o Deutsche Bank disse que uma onda de inadimplência entre empresas americanas e europeias era “iminente” por causa da política monetária mais restritiva em 15 anos, combinada com altos níveis de endividamento e menor lucratividade.
Os analistas do Deutsche disseram que a onda não atingiria o pico até o final de 2024.
A análise da Capital Economics sugere que menos da metade dos efeitos do aperto monetário até agora nos mercados desenvolvidos foram sentidos na economia real.
“À medida que as condições financeiras mais apertadas se agravam, esperamos que a maioria das principais economias avançadas entre em recessão e as pressões salariais e de preços esfriem”, escreveu o economista-chefe do grupo, Neil Shearing, em nota em 15 de maio.
“As recessões que estamos prevendo são relativamente brandas e provavelmente devem se qualificar como aterrissagens suaves, devido ao aumento extremo da inflação no ano passado”, acrescentou.
Guerra e crise climática
Qualquer recessão, por mais leve que seja, seria agravada por um choque inesperado.
Agora parece improvável que isso venha de dentro do governo dos EUA. Mas ainda pode surgir de duas ameaças de longa data: a guerra na Ucrânia e a crise climática, ambas representando riscos para as cadeias de suprimentos globais e os preços dos alimentos.
O presidente russo, Vladimir Putin, ameaçou retaliação por raros ataques de drones em Moscou na terça-feira, que supostamente deixaram duas pessoas feridas e danificaram vários edifícios.
A Ucrânia, que se prepara para uma contra-ofensiva há muito esperada contra as forças russas invasoras, negou envolvimento nos ataques a Moscou.
“O que talvez seja provável no curto prazo é que a Rússia usará uma estratégia híbrida para atacar a Ucrânia e tornar a vida desconfortável para o Ocidente”, disse Michael Bociurkiw, membro sênior do Atlantic Council.
Isso pode incluir “o armamento dos alimentos, restringindo os navios que transportam grãos e outros produtos agrícolas da Ucrânia para os mercados ocidentais”, acrescentou Bociurkiw.
A guerra ajudou a elevar os preços internacionais dos alimentos a um recorde histórico no ano passado. Embora os preços tenham caído desde então, eles continuam elevados em muitos países e têm causado fome extrema em nações pobres.
A inflação de alimentos já está pairando em torno de recordes na Europa. Inundações devastadoras no norte da Itália no mês passado inundaram milhares de fazendas em uma área do país conhecida como “vale das frutas”. O desastre “uma vez em um século” seguiu-se a anos de forte seca na região, que compactaram o solo, reduzindo sua capacidade de absorção de chuva.
Outra seca severa no sul da Europa pode piorar as coisas. “Os solos ressecados e a seca intensa da Espanha estão afetando uma ampla gama de culturas e ameaçando elevar os preços dos alimentos em muitos países da UE”, disse a Gro Intelligence, fornecedora de dados agrícolas, em um relatório este mês .
A Espanha é o terceiro maior exportador mundial de tomates, de acordo com o relatório. O país também produz trigo, cevada, arroz e azeite.
