Economia da zona do euro cresce acima do esperado, mas perspectivas para 2024 não são otimistas

A economia da zona do euro cresceu um pouco mais do que o esperado nos três meses até junho, segundo dados divulgados nesta terça-feira (30), mas um quadro misto e uma série de pesquisas pessimistas obscurecem as perspectivas para o resto do ano.

Os números pintam um quadro de um bloco que está lutando para recuperar seu terreno no comércio global, mas continua a desfrutar de uma recuperação doméstica alimentada pelo aumento da renda real e dos gastos públicos.

A produção nos 20 países que compartilham o euro aumentou 0,3% no segundo trimestre do ano, segundo dados do Eurostat, mantendo o ritmo do trimestre anterior e superando ligeiramente as expectativas dos economistas.

Entre as grandes economias, a França e a Espanha se saíram melhor do que o esperado, a Itália se manteve firme, enquanto a produção alemã contraiu inesperadamente, reforçando os temores de uma longa crise em um país que foi, durante uma década, a potência da Europa.

A confiança do consumidor também permaneceu negativa em julho, somando-se a uma série de pesquisas fracas nos últimos dias.

“A economia da zona do euro é como a qualidade da água do Sena: em alguns dias pode parecer boa, mas no geral é ruim o suficiente para nos preocuparmos continuamente com ela”, disse Bert Colijn, economista do ING, em referência aos problemas dos anfitriões das Olimpíadas de Paris com a programação de eventos devido aos níveis de poluição do rio.

O aumento trimestral de 0,3% no PIB francês foi um exemplo disso.

Embora o crescimento tenha sido um pouco melhor do que o esperado, isso se deveu, em parte, à entrega de um único navio de cruzeiro, que impulsionou as exportações e compensou os gastos do consumidor.

Ainda assim, trouxe um alívio para um país atolado em incertezas políticas e que enfrenta dúvidas dos investidores sobre sua dívida crescente.

“O crescimento francês pode surpreender positivamente este ano e aumentar para cerca de 1,2%”, disse Hadrien Camatte, economista da Natixis. “Essa também é uma boa notícia para as finanças públicas, que se beneficiariam dessa retomada do crescimento.”

A economia italiana cresceu 0,2%, uma vez que os estoques mais do que compensaram a queda nas exportações líquidas, enquanto a Espanha registrou uma expansão muito mais forte do que o esperado de 0,8%, em parte atribuído aos investimentos públicos.

A Alemanha ficou para trás, com a produção caindo 0,1% devido aos investimentos mais baixos em equipamentos e construções na maior economia da Europa.

Os economistas temem que, em vez de uma queda de curta duração, os dados reflitam a falta fundamental de competitividade da Alemanha, em parte devido à ruptura de seu modelo de negócios baseado na energia barata da Rússia e no comércio intenso com a China.

“As empresas estão sofrendo com a erosão de longa data da competitividade alemã, e os consumidores estão sofrendo com a recente queda no poder de compra devido à inflação”, disse Joerg Kraemer, economista do Commerzbank, em uma nota.

Números de inflação da zona do euro, que serão divulgados na quarta-feira (31), jogarão luz sobre a possibilidade de um corte nas taxas de juros pelo Banco Central Europeu em setembro, com o mercado esperando mais uma redução até o final do ano.

“Embora o crescimento permaneça estável, acreditamos que as justificativas para cortes adicionais nas taxas do BCE estão se fortalecendo, já que as expectativas de preços estão diminuindo”, disse Alexander Valentin, economista da Oxford Economics, em uma nota.