China aprova pacote de dívida de US$ 1,4 trilhão como última medida para impulsionar economia
Governo Chinês afirma que empréstimo, com limite de US$ 838 bilhões, seria permitido ao longo de três anos para ajudar governos regionais a substituir sua chamada "dívida oculta"
A China aprovou um plano de 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) para reforçar sua economia debilitada, permitindo que governos locais refinanciem suas dívidas, revelando medidas adicionais de estímulo para combater um caminho de crescimento potencialmente volátil, marcado pelo retorno iminente de Donald Trump à Casa Branca.
O ministro das Finanças, Lan Fo’an, disse em uma coletiva de imprensa nesta sexta-feira (8) que o empréstimo, com limite de 6 trilhões de yuans (US$ 838 bilhões), seria permitido ao longo de três anos para ajudar governos regionais a substituir sua chamada “dívida oculta”. Esse tipo de dívida normalmente é devida por plataformas de financiamento de governos locais arriscadas, respaldadas por cidades ou províncias.
Lan acrescentou que os governos locais terão acesso a uma cota separada de 4 trilhões de yuans (US$ 558 bilhões) na forma de títulos locais especiais ao longo de cinco anos, também com o objetivo de reduzir suas posses de dívida. O anúncio foi feito ao final de uma reunião de cinco dias do principal órgão legislativo da China, o Comitê Permanente do Congresso Nacional do Povo (NPC).
“Desde o início deste ano, afetadas por uma variedade de fatores, as receitas fiscais central e local ficaram aquém das expectativas”, disse Lan.
O refinanciamento da dívida do governo local reduz os custos com juros, o que liberará recursos para os governos locais gastarem em outras áreas, disse Mark Williams, economista-chefe para a Ásia da Capital Economics. Mas o pacote representa apenas cerca de 0,5% do atual produto interno bruto, distribuído ao longo dos cinco anos do plano.
“Claramente, isso não vai fazer qualquer diferença apreciável”, escreveu Williams em uma nota de pesquisa na sexta-feira. “O anúncio fiscal de hoje é outra decepção para aqueles que esperavam um estímulo substancial.”
Anos de restrições rígidas devido à pandemia e uma crise imobiliária esgotaram os cofres dos governos locais na China, deixando autoridades em todo o país lutando com montanhas de dívidas. A falta de dinheiro significa que os governos têm poucos recursos para impulsionar o crescimento econômico.
O problema se tornou tão extremo em alguns lugares que cidades já não conseguem fornecer serviços básicos, e o risco de inadimplência está aumentando.
Lan revelou que, no final de 2023, a China possuía um saldo enorme de dívida oculta de 14,3 trilhões de yuans (US$ 1,99 trilhão). As autoridades visam reduzir esse valor para 2,3 trilhões de yuans (US$ 320 bilhões) até 2028.
Cumprindo uma meta de crescimento
A escala da troca de dívida, embora considerada decepcionante por alguns, superou as expectativas de Larry Hu, economista-chefe para a China do Macquarie Bank.
“Pode ser decepcionante para aqueles que esperavam que a reunião do NPC aprovasse um pacote fiscal massivo. Mas a expectativa é irrealista, pois o objetivo da política é atingir a meta de crescimento do PIB e reduzir riscos de cauda, e não reaquecer a economia de maneira significativa”, disse ele.
Reaquecer a economia refere-se a medidas destinadas a estimular o crescimento e combater a deflação, que se tornou um problema persistente na China. Esses esforços exigiriam políticas muito mais agressivas, muito além das trocas de dívida.
O PIB da China cresceu apenas 4,6% no período de três meses de julho a setembro, em comparação com o ano anterior. Isso foi apenas ligeiramente acima das expectativas dos economistas entrevistados pela Reuters, que previram uma expansão de 4,5%.
Ainda assim, nesse ritmo de crescimento, há o risco de Pequim não cumprir sua taxa de meta de crescimento anual de cerca de 5%. Após um verão de notícias econômicas desanimadoras, o líder da China, Xi Jinping, finalmente decidiu seguir em frente com um pacote de estímulo muito necessário, focado principalmente em medidas monetárias, na última semana de setembro.
Desde então, economistas vêm esperando medidas adicionais de estímulo de até 10 trilhões de yuans (US$ 1,4 trilhão) para restaurar o otimismo na segunda maior economia do mundo.
