Banco do Japão debaterá alta dos juros enquanto Fed abre porta para cortes

O Banco do Japão detalhará na quarta-feira (31) os planos para reduzir sua enorme compra de títulos e debaterá o momento de um próximo aumento da taxa de juros, sinalizando sua determinação de reduzir gradualmente uma década de estímulo monetário maciço.

A decisão ocorre em um momento em que o Federal Reserve pretende cortar as taxas de juros, possivelmente já em setembro, revertendo um ciclo agressivo de aumento das taxas que elevou o dólar e causou uma dolorosa queda do iene para o Japão.

As expectativas de redução dos diferenciais das taxas de juros entre os EUA e o Japão tiraram o iene das mínimas de 38 anos, tirando um pouco da pressão sobre o Banco do Japão para desacelerar a queda da moeda, combinando um aumento das taxas com um ambicioso plano de redução de compra de títulos.

Porém, a recuperação do iene também dá ao banco central uma chance de aumentar as taxas sem dar aos mercados a impressão de que ele está visando diretamente aos movimentos do iene por meio da política monetária, dizem os analistas.

“O Banco do Japão pode agir de qualquer maneira. Se quiser aumentar as taxas agora, pode dizer que o consumo se recuperará devido aos salários mais altos”, disse Yoshiki Shinke, economista executivo sênior do Dai-ichi Life Research Institute.

“Se ele quiser jogar de forma mais segura, pode aguardar mais dados. De qualquer forma, a perspectiva de consumo é a chave.”

Embora o Banco do Japão insista que não usa a política monetária para afetar os movimentos da moeda, a crescente preocupação com um iene fraco levou alguns líderes governamentais e empresariais a pedirem que o banco central acelere sua mudança de taxas próximas de zero.

Na reunião de dois dias que termina na quarta-feira, o Banco do Japão decidirá sobre um plano de aperto quantitativo que provavelmente reduzirá pela metade a compra mensal de títulos dentro de um ano e meio a dois anos – um ritmo mais ou menos em linha com as previsões dominantes do mercado.

O conselho também debaterá se deve aumentar as taxas de curto prazo de 0% a 0,1%, o que pode ser uma decisão difícil, já que os formuladores de políticas permanecem divididos quanto ao tempo que devem examinar os dados antes de puxar o gatilho.

Mais de 3/4 dos economistas entrevistados pela Reuters entre 10 e 18 de julho esperam que o Banco do Japão permaneça firme.

Os mercados monetários estão precificando uma chance de 64% de um aumento de 10 pontos-base.

A decisão do Banco do Japão ocorrerá horas antes da decisão do Fed, que provavelmente manterá os juros estáveis antes de reduzi-los em setembro.