Saiba quais são os FIIs mais indicados para junho entre 8 carteiras recomendadas

Os investidores de fundos imobiliários (FIIs) podem ter suas carteiras impactadas em junho por conta do recuo inflacionário e do avanço da taxa de juros no Brasil.

O IPCA-15 (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo-15) desacelerou para 0,59% em maio na comparação com o mês de abril, informou o IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística). Com a queda, pode haver um alívio no custo da construção, e nos contratos de aluguéis de fundos imobiliários.

Dessa forma, os FIIs conhecidos como “de papel”, que possuem contratos com variação mensal, acabam sendo prejudicados, pois, abatem a variação mês a mês.

Regis Chinchila, analista da Terra Investimentos, por outro lado, afirmou que não sabe “até que ponto essa [queda] veio para ficar e se veremos um patamar de fim do ciclo e uma contração [em seguida]”.

Porém, se os juros subirem, pode haver um impacto nos investimentos de papel. Já que, semelhante à inflação, o repasse da Selic também é de forma rápida.

De todo modo, quando a taxa Selic sobe, as empresas tem dificuldade em ampliar seus negócios, o que impacta no ritmo de construção e, consequentemente, afeta outros fundos imobiliários.

Chinchila destacou que sua expectativa quanto aos juros é que o Copom (Comitê de Política Monetária) suba a taxa em 0,5 ponto percentual na próxima reunião, marcada para 14 e 15 de junho. Hoje, está em 12,75% a.a..

Já André Poppe, analista de asset allocation & FoFs (fundos de fundos imobiliários), da Warren, por sua vez, afirmou que os investidores devem ficar atentos ao ICVA (Índice Cielo de Varejo Ampliado), que aponta a evolução mensal das vendas realizadas em 18 setores do mercado varejista. Em outras palavras, o comportamento dos consumidores.

O próximo ICVA da Cielo está marcado para ser divulgado entre 15 e 17 de junho. O índice costuma sair após a primeira quinzena do mês. E, com o número, será possível entender, segundo Poppe, o sentimento econômico em maio.

Com isso, o analista afirmou que os fundos de logística e shoppings – que são atrelados ao varejo – podem sofrer positivamente ou negativamente dependendo da dinâmica do setor.

No último relatório do ICVA, as vendas no varejo em abril de 2022 cresceram 20,5% (descontada a inflação), em comparação com o mesmo mês de 2021.

Carteira de junho

Para a carteira de fundos de junho do CNN Brasil Business, foram analisadas as indicações de oito corretoras e bancos: XP, Warren, Genial, Ativa, Guide, BTG Pactual, Órama e Terra Investimentos.

O fundo mais recomendado foi Capitania Securities II, com seis indicações. Logo abaixo ficou o Bresco Logística, com cinco recomendações – ambos os fundos foram as principais indicações também em maio.

Veja o que os analistas disseram sobre os FIIs com maiores recomendações para junho:

Capitania Securities II

Ticker: CPTS11

Comentário: BTG Pactual

O Capitânia Securities II é um fundo de recebíveis com exposição a papéis majoritariamente high grade, que também investe em cotas de fundos imobiliários, preponderantemente em fundos de CRIs. O portfólio do fundo é pulverizado e conta com diversas operações estruturadas pela própria gestora do fundo, o que colabora com a diminuição do nível de risco de sua carteira.

O CPTS11 é um fundo que busca adquirir papéis majoritariamente high grade, podendo investir também em cotas de outros fundos imobiliários. Sendo assim, nossa recomendação para o CPTS11 está pautada nos seguintes pilares: carteira de crédito pulverizada; excelente gestão; garantias robustas; devedores com bom risco de crédito; e possibilidade de ganhos adicionais por sua exposição a FIIs.

Os principais riscos do fundo são de crédito, pré-pagamento e mercado. A eventual insolvência dos devedores pode acarretar atrasos ou calote. O risco de pré-pagamento é quando a empresa recompra os títulos de dívida e toma novos papéis por taxas mais baratas. E, por fim, o risco de mercado, com flutuações no valor das cotas.

Bresco Logística

Ticker: BRCO11

Comentário: Guide

O Bresco Logística possui, discutivelmente, um dos melhores portfólios logísticos da indústria. Apesar disso, tem tido desempenho abaixo do esperado o setor logístico nas últimas semanas, negociando próximo às mínimas históricas. Acreditamos que, a performance recente, combinada com as diversas iniciativas da gestão voltadas ao crescimento orgânico do portfólio gerem uma janela de oportunidade atrativa para os investidores.

O Bresco Logística FII possui 11 propriedades com 446 mil m² de área bruta locável (“ABL”) e potencial para expansão da ABL em 6%. O portfólio do fundo encontra-se com uma receita anual estabilizada de mais de R$ 125 milhões, sendo 35% provenientes de propriedades localizadas na cidade de São Paulo. Os contratos de locação possuem prazo médio remanescente de 4,6 anos e 59% são atípicos.

CSHG Real Estate

Ticker: HGRE11

Comentário: Terra Investimentos

HGRE11 é um fundo imobiliário do tipo tijolo. Seus investimentos são destinados majoritariamente em propriedades do segmento de lajes corporativas, ditos também como escritórios comerciais. Fundos de tijolo como o HGRE11 possuem essa característica pelo motivo de obterem imóveis físicos, podendo o fundo rentabilizar através da compra ou construção para gerar aluguéis ou também ganhar com a venda dos imóveis.

Sua taxa de administração é de 1,0% ao ano sobre patrimônio líquido ou valor de mercado do fundo se o fundo fizer parte de índice de mercado (IFIX). Gestão, custódia e escrituração inclusas na taxa de administração.

A política de distribuição de rendimentos do HGRE11 deve distribuir a seus cotistas, no mínimo, 95% dos resultados auferidos, apurados segundo o regime de caixa. Os rendimentos auferidos no semestre poderão ser distribuídos, mensalmente, sempre no 10º dia útil do mês subsequente ao do recebimento dos recursos, a título de antecipação dos resultados a serem distribuídos.

O percentual mínimo de 95% dos resultados auferidos, apurados segundo o regime de caixa, será observado apenas semestralmente, sendo que os adiantamentos realizados mensalmente poderão não atingir o referido mínimo.

Maua Capital Recebiveis Imobiliarios FII

Ticker: MCCI11

Comentário: Genial Investimentos

É o fundo de recebíveis da Mauá Capital, seu foco é em CRIs com boas garantias e retorno ajustado ao risco. O fundo da Mauá conta fortemente com originação própria que confere ao CRI boa amarração das garantias e maior conforto para o gestor, uma vez que a estratégia do fundo se baseia em buy and hold (comprar e segurar).

O MCCI11 encerrou sua 6ª emissão de cotas com captação de R$ 217 milhões, com os recursos recebidos a gestão fez a quitação integral das compromissadas existentes no fundo, garantindo a rápida alocação dos recursos em ativos alvo. Atualmente o fundo possui 14% de seu patrimônio alocado em 15 FIIs de recebíveis e 80% distribuídos em 28 CRIs.

Nossa recomendação se baseia na qualidade da gestão e dos ativos em carteira. Outro ponto positivo é a política de estabilização de dividendos do fundo, que adere perfeitamente à tese da nossa carteira de renda, atualmente o fundo possui R$ 2,36/cota de reservas que permitirão ao fundo elevar o patamar de dividendos para os próximos meses.