Economia dos EUA ainda pode precisar de aumento da taxa de juros, diz presidente do Fed
Mercado de trabalho, o crescimento econômico e os gastos dos consumidores mantiveram-se estáveis no país, apesar dos 11 aumentos das taxas de juros
O presidente do Federal Reserve (Fed, banco central dos EUA) afirmou que as taxas de juros mais altas estão restringindo a economia dos EUA, mas embora tenha reconhecido o progresso constante na desaceleração da inflação, não chegou a declarar o fim do processo de aperto monetário, citando a resiliência da economia.
Os comentários foram preparados antes de uma discussão no Clube Econômico de Nova Iorque.
“A política restritiva está exercendo pressão negativa sobre a atividade econômica e a inflação”, disse Powell.
O mercado de trabalho, o crescimento econômico e os gastos dos consumidores mantiveram-se estáveis, apesar dos 11 aumentos das taxas da Fed, enquanto a inflação abrandou de forma constante ao longo do ano passado.
Contudo, a guerra entre Israel e o Hamas poderá abalar os mercados globais de energia se o conflito se agravar e desestabilizar o Médio Oriente mais vasto e rico em petróleo; e Powell disse que “uma série de incertezas, tanto antigas como novas, complicam a nossa tarefa de equilibrar o risco entre o aperto da política monetária com o afrouxamento da economia”.
Nenhum ‘dano desnecessário’
A estratégia de Powell ecoa a de outros dirigentes do Fed, que disseram que as decisões do banco central se baseiam em fazer apenas o suficiente para derrotar a inflação, sem fazer com que as suas ações provoquem um desemprego mais elevado, ou arriscando “danos desnecessários à economia”, como ele disse. isto.
O vice-presidente do Fed, Philip Jefferson, que desempenha um papel influente no banco central dos EUA, também expôs essa estratégia no início deste mês, dizendo que o Fed deveria “equilibrar o risco de não ter apertado o suficiente, com o risco de a política ser demasiado restritiva. ”
Os rendimentos dos títulos do Tesouro americano dispararam recentemente devido às expectativas de que o Fed manterá as taxas mais altas por mais tempo, o que poderá desacelerar a economia. O rendimento da nota de referência do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu seu nível mais alto desde 2007 na quarta-feira, enquanto os rendimentos do Tesouro de 30 anos ultrapassaram a marca de 5%.
Os mercados financeiros estão apostando fortemente em uma outra pausa do Fed nos aumentos das taxas para a reunião de 31 de Outubro a 1 de Novembro, mas as probabilidades de uma pausa adicional em Dezembro são muito mais baixas, em cerca de 61%, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.
O cenário econômico
A inflação nos EUA afrouxou acentuadamente desde o seu pico de quatro décadas no meio do ano passado, à medida que a Fed aumentava as taxas de curto prazo ao ritmo mais agressivo desde a década de 1980. O Índice de Preços ao Consumidor, observado de perto, aumentou 3,7% em setembro em relação ao ano anterior, acima da taxa anual de 3% de junho, principalmente devido ao aumento dos preços do gás, mas ainda abaixo da taxa de 9,1% em junho de 2022. Este é um desenvolvimento bem-vindo para o Fed , mas as autoridades ainda não estão prontas para declarar vitória.
O indicador de inflação preferido da Fed mostrou uma desaceleração semelhante, com o índice de preços das Despesas de Consumo Pessoal a subir 3,9% nos 12 meses terminados em agosto, o aumento anual mais baixo que esse índice registou em dois anos. A inflação ainda está acima da meta de 2% do Fed, e as autoridades disseram que precisam ver mais evidências do esfriamento da economia.
“Se continuarmos a ver um mercado de trabalho esfriado e a inflação voltando à nossa meta, poderemos manter as taxas de juros estáveis e deixar os efeitos da política continuarem a funcionar”, disse a presidente do Fed de São Francisco, Mary Daly, no início deste mês. “É importante ressaltar que mesmo se mantivermos as taxas onde estão hoje, a política se tornará cada vez mais restritiva à medida que a inflação – e as expectativas de inflação – caírem.”
No entanto, o mercado de trabalho dos EUA continua numa posição sólida. Os empregadores criaram robustos 336.000 empregos em setembro, enquanto a taxa de desemprego se manteve num nível baixo de 3,8% nesse mês. Entretanto, um relatório separado mostrou que as vagas de emprego subiram inesperadamente para 9,6 milhões em agosto.
Ventos econômicos contrários
Além do aumento dos rendimentos do Tesouro, que arrefeceu a economia, a diminuição das contas de poupança, a fadiga causada pela inflação elevada, a retomada dos pagamentos de empréstimos estudantis este mês e até mesmo a incerteza em torno das greves laborais em curso poderão, em última análise, quebrar o consumidor dos EUA.
Surgiram novas preocupações em torno da guerra entre Israel e o Hamas, que poderá perturbar os mercados energéticos se o conflito se agravar e perturbar o Médio Oriente mais amplo e rico em petróleo. Os agentes do mercado estão atentos ao discurso de Powell nesta quinta-feira para saber até que ponto ele acredita que o conflito no Médio Oriente poderá impactar a economia e a inflação dos EUA.
Por enquanto, a maioria dos economistas concorda que a economia dos EUA provavelmente será poupada de uma recessão este ano. As apostas de uma recessão nos EUA em 2023 ruíram e o produto interno bruto, a medida mais ampla da produção económica, foi provavelmente robusto no período de Julho a Setembro, com base em fortes dados económicos dos últimos meses.
O Departamento de Comércio reporta o PIB do terceiro trimestre na próxima semana. Para além de um mercado de trabalho forte, as vendas a retalho aumentaram em Setembro pelo sexto mês consecutivo, enquanto a produção industrial dos EUA aumentou em Setembro para o seu nível mais elevado em quase cinco anos.
Um tema da economia dos EUA este ano tem sido a resiliência, mas essa robustez será certamente posta à prova nos próximos meses.
