Ainda é cedo para esperar cortes e nova alta dos juros não foi descartada, diz presidente do Fed
Próxima reunião de política monetária do BC dos EUA ocorre nos dias 12 e 13 de dezembro; expectativa é por manutenção das taxas
A maioria dos investidores concluiu que o Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) encerrou o ciclo de alta dos juros e esperam cortes nas taxas no próximo ano, possivelmente no primeiro semestre de 2024.
Em discurso realizado nessa sexta-feira (1º), o presidente do Fed, Jerome Powell, foi contra o otimismo da perspectiva sobre os juros.
“Tendo chegado tão longe tão rapidamente, o [Fed] está avançando com cuidado, à medida que os riscos de aperto insuficiente e excessivo estão se tornando mais equilibrados”, disse Powell, em comentários preparados para uma discussão moderada no Spelman College, em Atlanta.
“Seria prematuro concluir com confiança que atingimos uma posição suficientemente restritiva ou especular sobre quando a política [monetária] poderá relaxar”, disse o chair do BC norte-americano.
Os comentários de Powell ocorrem menos de duas semanas antes da próxima reunião de política monetária do banco central, nos dias 12 e 13 de dezembro. Espera-se que o Fed mantenha as taxas de juros estáveis no máximo de 22 anos pela terceira reunião consecutiva.
Embora Powell e outros responsáveis afirmem que ainda não estão sequer a pensar em cortar as taxas, alguns investidores esperam que o ciclo de quedas comece em meados do próximo ano.
Mercado abalado
Para um mercado imobiliário fragilizado nos EUA, que enfrenta a diminuição das vendas e um baixo nível de acessibilidade, o afrouxamento da política monetária é um bom presságio para taxas hipotecárias mais baixas.
O Fed não define diretamente as taxas hipotecárias, mas as suas ações influenciam seus níveis.
As taxas hipotecárias acompanham o rendimento da nota do Tesouro dos EUA de 10 anos, que se move em antecipação aos movimentos da política monetária, ao que o Fed acaba fazendo e às reações dos investidores.
Com os rendimentos do Tesouro caindo nas últimas semanas, o mesmo aconteceu com as taxas hipotecárias, e os cortes nas taxas no próximo ano ajudariam nesse sentido.
Ainda assim, Powell e outros responsáveis do BC norte-americano estão mantendo a possibilidade de novas altas em aberto, caso a inflação se revele mais difícil de enfrentar do que o previsto – mas essa possibilidade não se reflete nos futuros.
Não está claro como, ou mesmo se, o Fed reconhecerá o fim dos aumentos das taxas neste ciclo.
Até agora, os responsáveis do banco central estão respirando com mais facilidade depois da última leitura do indicador de inflação preferido do Fed ter mostrado que os aumentos de preços abrandaram em outubro, depois de terem aumentado no início do ano devido ao aumento dos custos da energia, que também desaceleraram recentemente.
Nas sete reuniões do Fed deste ano até agora, as taxas de juros foram aumentadas quatro vezes e se mantiveram estáveis três vezes. A reunião do Fed de dezembro provavelmente levará a uma divisão equilibrada neste ano.
Inflação, gastos e hipotecas
Os gastos do consumidor e a inflação diminuíram em outubro, informou o Departamento de Comércio na quinta-feira (30).
A medida central do índice de preços de Despesas de Consumo Pessoal, que exclui os preços voláteis dos alimentos e da energia e é a medida de inflação favorita do Fed, subiu 3,5% em outubro em relação ao ano anterior, abaixo do aumento de 3,7% de setembro.
Entretanto, a medida principal que inclui todos os preços aumentou 3% durante o mesmo período, o ritmo mais fraco desde março de 2021.
Os gastos dos consumidores, que representam cerca de dois terços da produção econômica, aumentaram 0,2% em outubro em relação ao mês anterior, abaixo do aumento de 0,7% de setembro.
Os gastos com feriados até agora têm sido robustos, com as vendas da Black Friday e da Cyber Monday estabelecendo recordes.
O Fed geralmente quer ver uma economia em desaceleração, uma vez que é assim que os aumentos das taxas pretendem arrefecer a inflação. Os economistas esperam que a economia diminua o seu ritmo acelerado de crescimento no terceiro trimestre.
Mas para as dezenas de milhões de proprietários de casas nos EUA, o que acontece no mercado imobiliário os atinge perto de casa, uma vez que os custos da habitação constituem uma grande fatia do orçamento mensal das pessoas.
A hipoteca de taxa fixa de 30 anos caiu para uma média de 7,22% na semana encerrada em 30 de novembro, abaixo dos 7,29% da semana anterior, informou a agência Freddie Mac na quinta-feira.
Há um ano, a taxa fixa média de 30 anos era de 6,49%. A acessibilidade das casas continua em crise, mas espera-se que melhore no próximo ano.
Postura das autoridades
Os responsáveis do Fed reconheceram amplamente que as condições econômicas estão preparando o terreno para que a inflação continue a descer. Isso inclui uma economia mais lenta e taxas de juro “restritivas”.
“Em suma, parece que o crescimento da produção está a moderando como eu esperava, apoiando o progresso contínuo na inflação”, disse o dirigente do Fed, Christopher Waller, no início desta semana, num evento em Washington.
O presidente do Fed de Nova York, John Williams, disse na quinta-feira que espera que a inflação caia ligeiramente acima de 2% no próximo ano.
“Chegamos a uma posição restritiva e as coisas estão caminhando na direção certa”, pontuou Williams. “Agora podemos avaliar se precisamos fazer mais.”
Ainda assim, o chefe do Fed de Nova York disse que “pode ser necessário um reforço adicional da política” no caso de a desaceleração da inflação estagnar ou mesmo reacender.
Embora alguns dirigentes do BC norte-americano tenham expressado otimismo, outros continuam não convencidos de que o trabalho esteja cumprido.
A diretora do Fed, Michelle Bowman, disse terça-feira (28) num evento em Salt Lake City que espera que “precisaremos aumentar ainda mais a taxa dos fundos federais para manter a política suficientemente restritiva para reduzir a inflação para a nossa meta de 2% em tempo útil”.
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