Megainvestidor Warren Buffett admite que errou ao pagar caro por uma empresa

Em sua carta anual aos acionistas da Berkshire Hathaway, o guru de investimento Warren Buffett revela que a empresa sofreu uma baixa contábil de US$ 11 bilhões no ano passado devido à compra da Precision Castparts em 2016. Ao que o Oráculo de Omaha descreve como “um erro”.

O bilionário de 90 anos, presidente da Berkshire desde 1970, disse em sua carta anual aos acionistas que a baixa contábil tinha uma explicação simples. “Paguei muito caro pela empresa”, disse ele. “Meu erro de cálculo se deu por desenvolvimentos adversos em toda a indústria aeroespacial.”

Apesar das perdas e das consequências da pandemia em geral, os negócios operacionais da empresa tiveram um final sólido em 2020. O conglomerado, que conta com empresas financeiras e indústras, registrou lucro líquido de US$ 35,8 bilhões no quarto trimestre, uma alta de 23%. Já o lucro operacional aumentou quase 14% no trimestre, para US$ 5 bilhões.

O Oráculo de Omaha vai a Hollywood

Na carta, Buffett também revelou que a assembleia anual de acionistas da Berkshire Hathaway em 1º de maio, normalmente realizada na cidade natal de Buffett, Omaha, Nebraska, será transmitida ao vivo de Los Angeles para que o vice-presidente Charlie Munger, que mora no sul da Califórnia, possa comparecer.

Munger, de 97 anos, não compareceu à reunião virtual de acionistas do ano passado em Omaha, devido à pandemia de Covid-19. Em vez disso, Buffett foi acompanhado no palco por Greg Abel, outro vice-presidente da Berkshire.

“Senti falta dele no ano passado e, mais importante, vocês claramente sentiram falta dele”, disse Buffett sobre Munger, que também é presidente do editor de jornais da Califórnia Daily Journal.

Buffett disse que o terceiro vice-presidente de Abel e Berkshire, Ajit Jain, também estará no palco em Los Angeles para responder perguntas. Buffett disse esperar que possa realizar uma reunião presencial em Nebraska em 2022.

Como costuma fazer na carta anual aos acionistas, Buffett — que tem um patrimônio líquido de cerca de US$ 90 bilhões — dispensou algumas palavras de sabedoria sobre o estado atual do mercado.

Fique longe de títulos e compre ações da Berkshire

Ele não é fã de títulos do Tesouro (bonds), porque, apesar de um recente aumento, os rendimentos permanecem no patamar mais baixo da história. “Os títulos não são o lugar para estar hoje em dia”, escreveu ele, acrescentando que o rendimento do título de 10 anos está oscilando em torno de 1,46%, sendo que em 1981 era de 15,8%.

“Em certos países grandes e importantes, como Alemanha e Japão, os investidores tiveram um retorno negativo sobre trilhões de dólares da dívida soberana. Os investidores de renda fixa em todo o mundo — sejam fundos de pensão, seguradoras ou aposentados — enfrentam um futuro sombrio”, escreveu.

Ele também defendeu que a Berkshire use dinheiro para recomprar suas próprias ações. A empresa gastou US$ 24,7 bilhões no ano passado para recomprar ações. Alguns investidores argumentaram que a Berkshire poderia encontrar um uso melhor para seu caixa, que totalizou mais de US$ 138 bilhões em caixa no final de 2020. Um exemplo: poderia usar o dinheiro para fazer aquisições.

“De forma alguma achamos que as ações da Berkshire devam ser recompradas simplesmente a qualquer preço”, escreveu Buffett. “Os CEOs americanos têm um histórico embaraçoso de dedicar mais fundos da empresa às recompras quando os preços aumentaram do que quando despencaram. Nossa abordagem é exatamente oposta.”

Ainda assim, alguns se perguntam se Buffett perdeu seu toque de Midas. As ações da Berkshire Hathaway subiram apenas 11% no ano passado, em comparação com um ganho de quase 23% do S&P 500. A empresa ficou atrás do mercado durante os últimos cinco anos, apesar de ser um grande investidor na Apple.

Hambúrgueres e Coca

Buffett defendeu a estratégia de investimento da empresa, descrevendo-a como um restaurante clássico.

“Na Berkshire, servimos hambúrgueres e Coca-Cola há 56 anos. Valorizamos a clientela que essa estratégia atraiu”, escreveu Buffett.

Embora ele tenha mergulhado na tecnologia de ponta com a Apple e a Amazon, a maioria dos investimentos da Berkshire são em ações de “valor” de crescimento mais lento, como Chevron, Verizon, American Express e, sim, Coca-Cola. (Buffett bebe avidamente Cherry Coke.)

Em outras palavras, não espere que Buffett comece a investir em ações “de meme” como GameStop ou queridinhas do momento como Tesla.

“As dezenas de milhões de outros investidores nos Estados Unidos e em outros lugares têm uma ampla variedade de opções de ações para atender aos seus gostos. Eles encontrarão CEOs e gurus do mercado com ideias atraentes”, disse ele. “Muitos desses investidores, devo acrescentar, se sairão muito bem.”

Mas Buffett enfatizou uma abordagem de mais longo prazo para investir.

“É necessário deixar passar o tempo, ter calma interior, ampla diversificação e minimizar [riscos de] transações e taxas”, afirmou.